Radiografía a la deuda externa en las últimas dos décadas

• Por Alvaro Merino Lacoste, Director Ejecutivo Núcleo Minero.

De acuerdo con la información entregada recientemente por el Banco Central, la deuda externa de Chile, al mes de diciembre de 2023, llega al nivel récord de US$241.000 millones (75.6% del PIB), la cifra más alta desde que se tiene registro. De dicho monto, US$80.600 (33%) corresponde al sector público y US$ 160.400 (67%) al sector privado.

Al analizar los datos desagregados se observa que, en el caso de la deuda externa pública, el 59% corresponde al Gobierno General, el 31% a empresas públicas no financieras, el 6% a bancos y el 4% al Banco Central. Respecto de la deuda privada, el 79% corresponde a empresas no financieras, el 17% a bancos y el 4% a otras sociedades financieras.

Llama la atención el importante incremento de la deuda externa en las últimas dos décadas, pues en el año 2004 registraba US$45.300 millones, es decir, en 20 años se ha multiplicado por 5,3.

Sin embargo, el mayor incremento se observa en la deuda externa pública, que pasó de US$ 10.900 millones en el 2004 a US$ US$80.600 millones el año pasado, esto es un aumento de 6,4 veces.

El sector privado, por su parte, aumentó la deuda externa desde US$34.400 millones a US$160.400 millones, es decir, creció en 3,7 veces, en las últimas dos décadas.

Por cierto, es muy relevante el crecimiento de la deuda externa pública en las últimas dos décadas, donde los bancos aumentan sus compromisos en 14,7 veces, el Banco Central crece en 8,5 veces, el Gobierno General en 8,2 veces, mientras que las empresas públicas no financieras elevan su deuda externa en 3,9 veces.

Por su parte, en el sector privado en 20 años, la deuda externa creció 3,8 veces en otras sociedades no financieras, 3,7 veces en las empresas y 3,4 veces en los bancos.

Por cierto, es preocupante el monto de deuda externa que al cierre de 2023 alcanzó a US$241.000 millones, el mayor registro histórico y equivalente al 75,6% del PIB.

No obstante, el año 2021 se observó la más alta relación entre deuda externa a PIB, en las últimas dos décadas (2004-2023), pues representó el 83,5% del PIB.

El año 2021 la deuda externa aumentó en US$27.000 millones, de los cuales US$13.000 millones se deben al sector público y US$14.000 millones al sector privado, que se explica fundamentalmente por el incremento del Gobierno y de las empresas, principalmente, a través de las emisiones de bonos.

Finalmente, es relevante que el país mantenga acotado el crecimiento de la deuda externa a fin de que no se eleve significativamente el servicio de esta.