Precio del cobre escaló sobre los US$4 la libra durante la semana pasada

• Debemos recordar que, Cochilco mantiene una proyección del precio del cobre de US$3,85 la libra para 2024 y para el 2025 estima que la cotización del metal promediará US$3,9 la libra.

El precio del cobre comenzó la semana pasada (18 al 22 de marzo)  transándose en el valor más alto desde abril de 2023, corrigiéndose a la baja los días posteriores debido al fortalecimiento del índice dólar que terminó con una estrecha correlación con el precio del cobre (gráfico 3) contrarrestando los positivos datos económicos sectoriales de China (Gráfico 3), así lo señalan los analistas de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) al observar los principales factores que afectaron el precio de cobre durante semana pasada.

En promedio, durante el período analizado el precio del metal alcanzó a 401,5 ¢US$/lb. La semana anterior, el promedio llegó a 394,7 ¢US$/lb. En lo que va corrido de este año el precio promedio del cobre alcanza un promedio de 382,1 ¢US$/lb, cifra bastante lejana a

En el ámbito macroeconómico, el mercado inmobiliario fue uno de los protagonistas de la semana pues las estadísticas de febrero de construcción residencial en EE.UU. dieron importantes señales de recuperación.

Por una parte, los permisos de construcción aumentaron un 1,9% en febrero respecto al mes anterior, mientras que los inicios de construcción aumentaron un 10,7% y el número de viviendas terminadas fue un 19,7% mayor para el mismo período.

El martes 19, la FED (Reserva Federal de EE.UU) decidió mantener sin cambios el tipo de interés oficial argumentando que, si bien la economía ha avanzado hacia el logro de los objetivos -precios estables y empleo balanceado- la inflación sigue alta, por lo que no está garantizado aún un retorno sostenido hacia la meta de 2%. A pesar de esto, esperan tres recortes de tasas por 0.75 puntos en total, antes de fin de año.

Las perspectivas de recuperación se apoyaron también en el resultado del índice de producción compuesto Flash PMI de S&P Global que registró 52.2 puntos en marzo, ligeramente inferior al valor de 52.5 en febrero- siendo el sector manufacturero el más destacado con su mayor ritmo de crecimiento desde mayo de 2022.

HAY OPTIMISMO EN LA RECUPERACIÓN DE CHINA

China, por su parte, publicó los resultados de febrero de indicadores de inversión urbana (+4,2%), ventas minoristas (+5,5%) y producción industrial (+7%) los que superaron las expectativas del mercado (gráficos 4 al 6) generando optimismo respecto de las perspectivas futuras, que apuntan hacia un retorno de la actividad económica.

Por otro lado, las principales fundiciones de cobre de China se preparan esta semana para una importante reunión trimestral, donde se espera que las discusiones se centren en estrategias de producción debido a la brusca caída de las tarifas de procesamiento y refinación, que nuevamente registró descensos en su tarifa spot, amenazando la rentabilidad de la industria.

En conclusión, a lo largo de la semana las perspectivas del precio del cobre fortalecieron el perfil alcista de mediano plazo tras el anuncio de recortes de producción de parte de las fundiciones chinas y la publicación de indicadores económicos que resultaron mejor de lo esperado fortaleciendo la visión alcista de los precios.

Sin embargo, en el corto plazo las decisiones de la Fed generan volatilidad en el precio del metal.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

Tras varias semanas de persistentes salidas de cátodos desde bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (BML) la semana pasada se registró un aumento de las existencias que fueron de 6,5 miles de TM en bodegas de Holanda y Singapur. A pesar de esto, las existencias en BML han caído 31,3% en lo que va del año (51,8 miles de TM).

Contrariamente, tras 11 semanas de acumulación de inventarios de cobre en bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE), esta semana se registró un volumen de salida de 1,3 miles de TM con lo que se llega a un total de 285 miles de TM de existencias.

Este año, las bodegas de Comex no han tenido grandes variaciones en sus volúmenes de existencias (ingresaron 508 TM la semana pasada) por lo que su influencia en el mercado ha sido menor considerando además que el total de cátodos acumulados en sus bodegas representa un 6,6% del total de inventarios en bodegas de las bolsas de metales.

Puede revisar el informe completo en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202024%2022%2003.pdf