Precio del cobre cae y se fortalece percepción de que se retrasará la tan esperada recuperación económica

• La semana pasada (5 al 9 de febrero) terminó con el precio del cobre cerrando en 367 ctvo/lb, el más bajo valor desde el 14 de noviembre de 2023.

El cobre cerró el viernes 9 de febrero en 367 centavos de dólar la libra, el más bajo valor desde el 14 de noviembre de 2023. La semana terminó con un precio promedio de 372,6 (¢US$/LB), en tanto que la semana anterior fue de 383,1 (¢US$/LB).

Hay que recordar que, el precio promedio de 2023 fue de 384,5 (¢US$/LB) y el de 2022 de 399 (¢US$/LB). En tanto que, Cochilco ha estimado un precio promedio para 2024 de 385 (¢US$/LB), y de 390 (¢US$/LB), para 2025.

Los analistas internacionales y los expertos de Cochilco estiman que las razones están en las economías de Estados Unidos, Europa y China, que han arrojado valores inferiores a los estimadas a principio de este año. “El mercado del cobre experimentó una serie de continuas caídas en su cotización, lo que refleja la moderación en las expectativas de los participantes de la industria”, dicen los analistas de Cochilco.

“Esta tendencia – a juicio de los expertos- se atribuye, en gran medida, a los divergentes resultados de los indicadores macroeconómicos publicados en la semana, donde destacan los PMI (indicador que mide las condiciones económicas) de EE.UU, Europa y China, los que arrojaron valores menores a los estimados por el mercado”.

Asimismo, Cochilco explica que “Estos datos han fortalecido la percepción de que la tan esperada recuperación económica podría retrasarse, lo que ha generado incertidumbre en el mercado del cobre y ha ejercido presión sobre los precios, sumándose al inicio de las celebraciones del Año Nuevo en China que han morigerado la demanda doméstica por cobre y reducido el volumen de transacciones en ese país”.

NOTICIAS POSITIVAS

A pesar de esto, la semana pasada se recibieron positivas noticias desde China luego que el Banco Central redujera en 50 puntos base la tasa de encaje exigida a los bancos, lo que indica que las autoridades están fortaleciendo su determinación para apoyar a los mercados en declive. Según indicaron, continuarán implementándose medidas a través de la expansión fiscal que se espera ayude a controlar la importante crisis inmobiliaria y los crecientes riesgos deflacionarios que por cuarto mes consecutivo arrojaron valores negativos (-0,8% en enero).

A pesar de la tendencia a la baja que se ha observado en el precio, las perspectivas de una recuperación a mediano plazo continúan siendo sustentadas por los factores intrínsecos del mercado del metal.

Por el lado de la oferta, Anglo American reportó un incremento de 24% de su producción de cobre durante 2023 alcanzando las 826 mil TM, siendo, sin embargo, menor a lo proyectado por la empresa.

Además, se conocieron los datos de producción, venta y exportaciones de la industria automotriz de China de enero. A pesar de registrarse una caída de 21,7% de la producción y de 22,7% de las ventas respecto de diciembre, el aumento interanual fue de 51,2% y 47,9%, respectivamente. Cabe destacar que, los vehículos de energía nueva (NEVs), donde los autos eléctricos utilizan aproximadamente 80 kilos de cobre en su fabricación (4 veces más que un auto de combustión tradicional) continuaron ganando terreno, a pesar de un ligero contratiempo en las cifras mensuales de enero.

La producción y ventas de NEVs descendieron 32,9% y 38,8% respecto de diciembre, pero lograron un importante aumento interanual del 85.3% y 78.8%. Las ventas de NEVs representaron el 29,9% de la cifra total en el último mes.

Por último, la producción de cátodos de cobre de China en enero tuvo una leve caída de 2,96% respecto del mes anterior, explicado, como es habitual en estas fechas, por el cierre programado por mantenimiento de dos fundiciones.

LOS INVENTARIOS EN BOLSAS DE METALES

La menor actividad en China se tradujo en un nuevo aumento de los inventarios en las bodegas de SHFE que incrementaron su stock de cobre en un 25,8%, con lo cual las existencias de cátodos en bodega son de 86.520 TM.

Al 9 de febrero, los inventarios de cobre refinado disponibles en las tres bolsas de metales totalizaron 244.306 TM, anotando un incremento semanal de 5,7%.

Las bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (BML) disminuyeron su volumen de cátodos en 2,4%, mientras que las de Comex lo hicieron en un 5,6%.

La mayor parte de las existencias se ubican en bodegas de Europa (68.550 TM) seguido por América (47.300 TM) y finalmente Asia (20.975 TM).

Puede leer el informe completo en el siguiente enlace:

 https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202024%2009%2002_VF.pdf