Los vaivenes del cobre

Por

Manuel Viera

Presidente de la Cámara Minera de Chile

• El precio del cobre sigue una escalada alcista y eso da un respiro a las alicaídas arcas fiscales del país y es una buena noticia para Chile.

El precio del cobre es considerado un barómetro de la economía mundial, puesto que sus variaciones sugieren mayor crecimiento global o una recesión inminente, de modo que para muchos economistas es un catalizador de la economía mundial.

Además, el cobre resulta atractivo para los traders debido a la amplia volatilidad y liquidez que conlleva. Dentro de los factores que influyen en el precio del metal rojo, destacan los costos de producción de la minería, así como también cambios en la oferta y demanda. Asimismo, los bajos niveles de los inventarios, y el apetito aparentemente insaciable de China por las importaciones de cobre refinado, además del juego especulativo de los inversionistas y los fondos que se han volcado al metal rojo.

El commodity volvió a subir el lunes 30 de noviembre, transándose en US$3,481 la libra contado, “grado A”, el valor más alto del metal rojo desde el 22 de mayo de 2013, cuando se cotizó en US$3,3929/lb en la Bolsa de Metales de Londres. Actualmente, es el mayor valor que registra en 7 años desde el 17 de enero de 2014,
Desde Bloomberg informan que, los inventarios de cobre han caído casi 20% en los últimos meses en gran medida por la demanda que está teniendo China. Lo anterior no era previsto por el mercado, ya que generalmente -por ser invierno- los inventarios se acumulan en las bodegas del gigante asiático.

Los problemas en la oferta de los principales productores mundiales, los incentivos y medidas de reactivación de China, así como la fuerza y reactivación de los fabricantes chinos, empujan la demanda al alza. También, influyen: los retrasos en los nuevos proyectos, por las noticias de la vacuna del COVID-19, el impacto en las elecciones de Joe Biden en USA y su prometido paquete de estímulo «verde».

A los anteriores se suman, el juego de los especuladores, que han mantenido inventarios extremadamente bajos, como también, las negociaciones y potenciales huelgas colectivas en las compañías mineras productoras de cobre en Chile y Perú. Los administradores de fondos tenían una posición neta larga del contrato de cobre de CME de la LME por una suma de 78.865 contratos al cierre de operaciones el martes pasado (17 de noviembre)
La fuerza del repunte en la fabricación de China y el apetito aparentemente insaciable del país por las importaciones de cobre refinado son la base fundamental del cambio de rumbo alcista del cobre que tiene feliz a todo Chile, por nuevas divisas.

Los fondos de inversión no solo han absorbido el impacto físico de la pandemia, sino que ahora lo están abrumando, convirtiéndose en el principal impulsor de los precios de los commodity.

Mientras tanto, el COTR de la LME muestra las posiciones largas de fondos de inversión en su nivel más alto, desde que la bolsa comenzó a publicar el informe en su formato actual a principios de 2018.

Lo que podemos observar es que, el Covid ya está marcando el comienzo de una nueva era de políticas dirigidas a las necesidades sociales en lugar de la estabilidad financiera, según Goldman Sachs. (Informe “Commodities Outlook 2021: Reving up a estructural bull market”, 18 de noviembre de 2020).

En resumen, creemos que el precio del cobre seguirá gozando de buena salud, al alza, incluso podría perfectamente llegar hasta la barrera de US$3.5 /lb. De continuar las actuales situaciones, Chile deberá tener una buena estrategia comercial para maximizar las divisas para el país.

Este ciclo alcista del precio del cobre estará respaldado por el dinero especulativo que seguirá invirtiendo fuerte en el mercado del cobre, ofreciendo buenas rentabilidades a los inversionistas. “Si no te gusta lo que cosechas, entonces analiza y cambia lo que siembras”. “El precio del Cobre sube y apasiona a Chile”