Inversores se alejan de activos riesgosos como el cobre y emigran hacia bonos y renta fija.

• Percepción de una desaceleración del crecimiento global, han hecho caer los futuros del cobre hasta un 7% en el mes y alcanzan mínimos de cuatro meses. El viernes 2, el precio del metal alcanzó a 407,2 cUS$ /lb, en tanto que, el promedio semanal fue de 405,6 cUS$ /lb, informó Cochilco.

Durante la semana pasada (lunes 29 de julio a viernes 2 de agosto), los mercados fueron dominados por una narrativa pesimista debido a la percepción de que estamos entrando en un ciclo de crecimiento anual inferior a la tendencia. “Este cambio en las expectativas se proyecta que impactará negativamente la actividad manufacturera tanto en Asia como en Estados Unidos debilitando las proyecciones esperadas, y ejerciendo presión adicional sobre los precios del cobre”, indica el Informe Semanal del Mercado Internacional del Cobre de Cochilco.

A juicio de los analistas, “La falta de cambios significativos en la política de China ha influido negativamente en el sentimiento del mercado, exacerbando las condiciones ya débiles. Los inversores, percibiendo una desaceleración del crecimiento global, se están alejando de activos riesgosos como el cobre y moviéndose hacia bonos y renta fija”.

Es así como, la variación semanal de la cotización del metal fue de -0,5% transándose el día viernes en 407,2 cUS$ /lb y llevando el promedio semanal a 405,6 cUS$.

“La caída del nivel de precios cambió la dirección de la tendencia de las últimas 20 cotizaciones del metal, dando cuenta del periodo de menor consumo y estabilidad del abastecimiento del metal lo que ha arrastrado a los futuros del cobre que han caído hasta un 7% en el mes y alcanzando mínimos de cuatro meses”, indica el Informe.

Esto ha llevado a una reducción significativa en las posiciones largas netas en la Bolsa de Metales de Londres (LME), que han disminuido un 60% desde su peak en mayo, pero que, a raíz de los menores precios ha logrado estabilizarse en promedio en 75.000 contratos.

LA SITUACIÓN EN CHINA

Los analistas de Cochilco señalan que, se ha constatado una leve mejora en la demanda física de cobre en China, con la prima de importación aumentando a 25 dólares por tonelada desde un descuento de 20 dólares en mayo, cuando los precios del cobre alcanzaron un máximo récord.

En julio de 2024, tanto China como Estados Unidos enfrentaron desafíos en sus sectores manufactureros, aunque con diferencias en sus indicadores económicos.

En China, el sector manufacturero se deterioró con una desaceleración en la producción y una disminución en los nuevos pedidos, reflejado en una caída del PMI a 49.8, lo que indica una ligera contracción. A pesar de esto, la confianza empresarial mejoró gracias a expectativas positivas sobre nuevos productos y desarrollos.

En tanto, en Estados Unidos, el Índice de Confianza del Consumidor subió a 100.3, mientras que el Índice de Expectativas se mantuvo por debajo del umbral de recesión en 78.2.

La confianza sigue afectada por preocupaciones sobre precios e incertidumbres económicas. El PMI del sector manufacturero bajó a 49.6, marcando una contracción leve por primera vez en siete meses, con un ritmo más lento en producción y empleo.

Los precios de venta aumentaron ligeramente, mientras que los costos de insumos subieron notablemente. La tasa de desempleo creció al 4.3%, con 7.2 millones de desempleados, superando las cifras del año anterior.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

La semana pasada, la bodega en Taiwán concentró el mayor volumen de cátodos, alcanzando las 106.000 toneladas métricas, lo que supone un aumento del 89,21% en lo que va del año, incrementándose desde las 98.500 toneladas métricas registradas la semana pasada. De igual manera, en Corea del Sur se almacenan 70.575 toneladas métricas de cátodos, un ligero aumento comparado con las 69.274 toneladas métricas anteriores.

Esto significa que, el 88,7% de las existencias se encuentran en Asia, seguido de Europa con un 8,7% de los inventarios y, finalmente, EE.UU. con un 2,6%, reflejando una leve variación en la distribución geográfica de las existencias.

Los inventarios mundiales de cobre en bolsa de metales han aumentado un 159,9% en lo que va del año, un incremento respecto al aumento de más del 150% reportado la semana pasada, lo que sigue reflejando el impacto de una demanda debilitada.

Por otra parte, los warrants cancelados (existencias listas para entrega) permanecen en niveles cercanos al 12,3%, una disminución en comparación con el 16,5% anterior. Con esto, el volumen total de inventarios alcanzó las 555.272 toneladas métricas en las bodegas de las tres bolsas oficiales, lo que podría abastecer el consumo durante 8,9 días, un ligero aumento en comparación con los 8,8 días de la semana pasada.

A diferencia de la Bolsa de Metales de Londres (LME), que aumentó en 8.750 toneladas métricas (3,7%), las bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) experimentaron una disminución del 2,0% (-6.062 toneladas métricas), mostrando una leve mejora respecto a la caída del 2,6% (-7.979 toneladas métricas) de la semana pasada.

Puede ver el informe completo en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202024%2002%2008.pdf