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Informe semanal del mercado Internacional del cobre Semana del 22 al 26 de julio de 2019
Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 269,7 la libra, registrando una baja 2% respecto del viernes de la semana pasada.
Durante la semana se apreció el dólar en los mercados internacionales, producto de la caída de las expectativas de que la Reserva Federal realice una baja agresiva de la tasa de interés la próxima semana. El dato de crecimiento del PIB de Estados Unidos, publicado hoy, apuntaría a una baja de 25pb en la tasa de interés.
La próxima semana se publicará el Índice de Gerentes de Compras (PMI por su sigla en inglés) del sector manufacturero de China correspondiente a julio, si éste se ubica por debajo de 49,4 puntos que fue el registro de junio, se fortalecerán las expectativas de una desaceleración de la demanda de cobre para los próximos meses e induciría a los inversores en commodities a preferir otros activos riesgosos, lo que mantendría el sesgo a la baja del precio del metal.
Estados Unidos: El crecimiento del PIB del segundo trimestre superó las expectativas.
La atención de los mercados financieros está centrada en la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal, prevista para la próxima semana. Actualmente, el consenso de mercado anticipa un recorte de la tasa de interés de los fondos federales de 25pb, pero la FED podría sorprender con una reducción más agresiva, aunque es poco probable dados los positivos datos económicos publicados durante la semana.
Hoy el Departamento de Comercio informó que el crecimiento anualizado del PIB durante el segundo trimestre fue de 2,1%, inferior a la expansión del primer trimestre (3,1%), pero superando las expectativas (1,8%). En general el retroceso de inventarios y exportaciones fue compensado por un fuerte crecimiento del gasto del consumidor. Esta cifra aumenta la probabilidad que la FED opte por un recorte moderado en la tasa de interés (25pb) la próxima semana.
China: La reducción de los cargos de tratamiento y refinación se mantendrían en los próximos trimestres. El Equipo de Compra de Fundiciones de Cobre (CSPT), que agrupa a las 10 principales fundiciones de China, redujo en 24,7% el piso para el cargo de tratamiento y refinación de compra de concentrados de cobre vigente para el tercer trimestre del presente año, respecto del trimestre previo. Esto debido a la creciente estrechez en la disponibilidad de concentrados. Se estima que aproximadamente 600.000 toneladas de cátodos provendrían del aumento en la capacidad de fusión y refinación de los años 2018 y 2019, equivalente a una demanda de 2,4 millones de toneladas de concentrados. Durante el primer semestre China importó del orden de 10,55 millones de toneladas de concentrados, un alza 10,5% respecto de igual periodo de 2018. A pesar de que existe la percepción que el cargo de tratamiento actual transita hacia el punto de equilibrio para varias fundiciones del CSPT, ésta no planea ningún recorte de producción entre sus miembros, consecuentemente, el nivel de los cargos de tratamiento y refinación mantendría la presión a la baja en los próximos trimestres en un escenario de baja en la oferta global de concentrados. Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre Durante la semana pasada la posición neta corta mantenida por los especuladores se redujo (19,7%), presionando a una ligera alza del precio del cobre. Esto consecuencia de las fuertes expectativas de baja en la tasa de interés que aplicaría la Reserva Federal de Estados Unidos a fines de julio. Sin embargo, esto no representaría un cambio significativo en la tendencia de corto plazo debido a que los riesgos para la demanda de cobre no se disipan
(Fuente:Cochilco.Editado por S.R. Comunicaciones.)
