Informe de Cochilco: Reducción acelerada del precio de metales no cambiará en el corto plazo

• En los últimos veinte días la cotización del metal rojo retrocedió 18%, equivalente a cUS$ 79,2 por libra. Situación que da cuenta de un brusco giro negativo en las perspectivas para el precio del metal en el corto plazo.

Durante la última semana (4 al 8 de julio), el precio del cobre profundizó la tendencia a la baja observada en las semanas previas, situándose el miércoles en cUS$ 341,4 por libra, el menor precio del presente año. “En los últimos veinte días la cotización del metal rojo retrocedió 18%, equivalente a cUS$ 79,2 por libra. Situación que da cuenta de un brusco giro negativo en las perspectivas para el precio del metal en el corto plazo”, así lo señala el último informe de la Comisión Chilena del Cobre, Cochilco, que analiza la situación del cobre, nuestro principal producto de exportación.

“Las expectativas de aumentos agresivos de las tasas de interés en Estados Unidos y Europa, con el propósito de frenar el alza de la inflación, que se ubica en máximos de varias décadas, está exacerbando el riesgo de recesión global y apreciando fuertemente la moneda estadounidense, señalan los analistas de Cochilco.

Asimismo, la dinámica macroeconómica está reduciendo aceleradamente la cotización de los metales industriales, situación que no se prevé que cambie en el corto plazo.

UN CICLO RECESIVO MUNDIAL

Por otra parte, los inversionistas en commodities están reduciendo su exposición a los metales industriales y buscando refugio en el dólar, lo que acelera su apreciación. Esto frente a expectativas de que la actual baja generalizada de la cotización de los commodities mineros sea el precursor de un ciclo recesivo mundial, al cual China el principal consumidor de metales industriales no está inmune, dado que sus dos principales socios en el comercio exterior son Estados Unidos y Europa.

A su vez, los confinamientos a que fueron sometidas algunas ciudades, regiones industriales y portuarias en China durante marzo e inicios de junio, tuvieron un impacto económico negativo significativo en las preceptivas de crecimiento económico, consumo e inversión para el presente año. A la fecha, China no logra reponerse, ya que algunas regiones aún continúan sometidas a confinamientos parciales, lo que también ha inducido la caída en el precio del metal rojo.

Otros de los frentes negativos para la cotización del cobre es el persistente conflicto en Ucrania, que mantiene sometido al mundo a un grado creciente de incertidumbre. Este acontecimiento está en la raíz del alza de precios de los alimentos y energía observada durante el primer semestre del presente año que ha obligado a las economías desarrolladas a debatirse entre crecimiento e inflación.

CAÍDA EN LA PRODUCCIÓN DE COBRE EN CHILE

En mayo la producción chilena de cobre registró una caída de 2,5% respecto del mismo mes del año 2021. En tanto, que en el periodo enero–mayo la producción se situó en 2,17 millones de toneladas con una caída de 6,4% respecto de igual periodo del año previo, “siendo éste el nivel de producción acumulada más bajo de los últimos cinco años”, señalan los analistas de Cochilco.

En el acumulado al quinto mes del año, los retrocesos productivos más significativos se registraron en las operaciones de Los Pelambres, Collahuasi y Anglo American Sur.

La producción de cobre en Perú, el segundo productor mundial, cayó en mayo un 11,2% interanual, situación atribuida a la paralización de la mina Las Bambas, debido principalmente a protestas de comunidades, pero también a menores leyes de mineral. En los primeros cinco meses del presente año la producción totalizó 898,2 millones de toneladas, lo que implica una baja de 0,3% con respecto a 2021.

El viernes 8, los inventarios de cobre refinado disponibles en las tres bolsas de metales, Londres, Comex y Shanghái totalizaban 266.627 TM, con un alza de 2,5% respecto del viernes anterior, equivalente a 6.433 TM.

En términos de volumen el alza se produjo principalmente en la Bolsa de Metales de Londres (4,9%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (4%). En lo que va de 2022 los inventarios en las tres bolsas registran un alza de 40,1% respecto del cierre del año 2021.

El informe se puede revisar en el siguiente enlace:

​https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202022%2007%2008.pdf