El Covid seguirá impactando el precio del cobre en 2023 y su precio difícilmente llegará a US$4 la libra

• Por otra parte, según el INE, la producción chilena de cobre en noviembre de 2022 anotó 459.229 toneladas, equivalente a un descenso de 5,5% respecto a igual mes del año 2021.
  

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El último informe de Cochilco relacionado con el comportamiento del precio del cobre y la influencia del comportamiento de las grandes economías del mundo en su cotización no es positivo. El viernes último (30 de diciembre) el precio del metal se situó en cUS$ 380,4 la libra, con una tímida alza de 0,9% respecto del viernes de la anterior (+cUS$ 3,6 por libra). Incluso, Cochilco recientemente reajustó a US$3,7 la libra, su proyección de precio promedio para 2023. Y, al cierre de 2022 se estimaba el valor del commodity en un precio promedio de US$3,98 la libra.

Por otra parte, de acuerdo a una publicación del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), la producción chilena de cobre en noviembre de 2022 anotó 459.229 toneladas, equivalente a un descenso de 5,5% respecto a igual mes del año 2021.

Por esto, las expectativas de mayor producción para atender la demanda futura parecen desvanecerse. Esto, de alguna manera, podría impactar positivamente en el precio futuro del cobre, por la menor oferta en un escenario de alta demanda en el mediano y largo plazo, por el desarrollo tecnológico en las economías más desarrolladas, el avance de la electromovilidad y de las energías renovables, los grandes consumidores de cobre. Pero, por otro lado, arriesgamos perder el liderazgo mundial como productores, el que históricamente hemos mantenido.

Para los analistas de Cochilco, los principales factores que frenan el despegue en el precio del cobre están en los mercados de China y Estados Unidos.

EL CASO DE CHINA

China, nuestro principal socio comercial y punto de origen de la pandemia de Covid-19 que ha diezmado a la población a nivel mundial, no da tregua. De acuerdo con las últimas noticias provenientes del país asiático, la fuerte alza de contagios de Covid-19 en ese país genera incertidumbre respecto al impacto que tendría en la demanda de cobre en el corto plazo y el efecto en los sectores manufacturero y construcción, dos de los principales impulsores de la demanda del metal. Una de las consecuencias es la menor disponibilidad de trabajadores y la limitación de actividades comerciales para evitar contagios, reduciendo la capacidad operativa de fábricas y centros de servicios

Las utilidades de las empresas industriales retrocedieron en ese país en 3,6% en enero-noviembre respecto a igual período del año anterior, debido al impacto en el sector fabril de las estrictas medidas para enfrentar el Covid-19, sin embargo, se espera que mejoren en el mediano plazo dado que el gobierno ha comenzado a suavizar dichas medidas.

Por ejemplo, China continúa flexibilizando las estrictas medidas que había establecido para enfrentar la pandemia. Es así como se eximirá que los viajeros entrantes al país realicen cuarentena desde la segunda semana de este mes de enero, un paso importante para aliviar las limitaciones en su frontera.

Por otra parte, la producción china de cobre refinado en noviembre de 2022 alcanzó a 986.000 toneladas, representando un alza de 10,3% interanualmente.

LA ECONOMÍA EN ESTADOS UNIDOS

Cabe destacar que, la semana pasada el dólar se debilitó a nivel mundial, favoreciendo la cotización del metal rojo.

El déficit comercial en el país del norte alcanzó a US$83,3 billones en noviembre de acuerdo a valores preliminares. Esta cifra se ubicó bajo los US$ 98,8 billones proyectados por el mercado y fue 15,6% menor respecto al mes anterior. Las importaciones cayeron un 7,6%, mientras que las exportaciones disminuyeron en 3,1%.

Por otro lado, las ventas pendientes de viviendas usadas cayeron 37,8% en noviembre, frente a igual mes del 2021. Esta cifra se situó sobre lo esperado y marcó seis meses consecutivos de retrocesos.

El índice de precios de las viviendas no registró variación en octubre respecto al mes anterior, debido al alto nivel de las tasas hipotecarias, lo que ha presionado negativamente la demanda en el sector inmobiliario.

Las solicitudes de subsidio de desempleo anotaron 225.000 en la semana que finalizó el 24 de diciembre, ubicándose en línea con lo esperado. El mercado laboral se ha mantenido resiliente frente al escenario de elevadas tasas de interés y de menores expectativas para la economía norteamericana en 2023.

INVENTARIOS EN BODEGAS

Hoy los inventarios totales de cobre refinado disponibles en las tres bolsas de metales, Londres, Comex y Shanghái totalizaron 190.302 TM, con un incremento de 13,2% respecto del viernes pasado.

En las Bolsas de Metales de Londres y Shanghái se registraron alzas de 7.525 TM y 14.699 TM respectivamente. En lo que va de 2022 los inventarios en las tres bolsas registraron una leve caída de 31 TM respecto del cierre del año 2021.

Los warrants cancelados1 registraron una baja semanal de 20,6% respecto del viernes pasado, totalizando 11.850 TM, lo que representa el 13,3% de los inventarios de cobre refinado en las bodegas de la BML.

El informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202022%2012%2030.pdf