El cobre registra caída de 11,9% respecto del precio histórico registrado el pasado 20 de mayo

• El cobre cerró la semana pasada con un precio de 433,77 cUS$ /lb, en la Bolsa de Metales de Londres, un 0,9% menor al registrado el viernes anterior (14 de junio) y 11,9% respecto del precio histórico registrado el pasado 20 de mayo (492,5 ¢US$/lb).

El cobre cerró la semana pasada (17 al 21 de junio ) con un precio de 433,77 cUS$ /lb, en la Bolsa de Metales de Londres, un 0,9% menor al registrado el viernes anterior (14 de junio). No obstante, el promedio anual (411,61 ¢US$/lb) es un 4 % superior al registro a igual fecha de 2023.

BAJA DEMANDA INTERNA EN CHINA

De acuerdo con la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), el precio del metal ha experimentado una caída de 11,9% respecto del precio histórico registrado el pasado 20 de mayo (492,5 ¢US$/lb), debido a la débil demanda proveniente de China y a la acumulación de inventarios, lo que pone en relieve la desaceleración del sector industrial del mayor consumidor de cobre y que se manifestó a través de los débiles datos industriales de China publicados el pasado lunes. Dicho informe reveló que la producción industrial de mayo creció un 5,6% (figura 4), por debajo del 6% esperado por los analistas.

Además, la inversión en construcción urbana creció un 4% (figura 5) en los primeros cinco meses de 2024, con una fuerte inversión manufacturera del 9,6%, pero la inversión del sector privado y el sector inmobiliario siguieron siendo débiles, reflejando una baja confianza empresarial.

La política fiscal y monetaria de Pekín está bajo presión para implementar medidas de estímulo debido a la baja demanda interna y a la crisis del sector inmobiliario, limitando la capacidad de relajación de la política monetaria.

MEJORA CONFIANZA EMPRESARIAL EN EE.UU.

Contrariamente, los indicadores macroeconómicos de EE.UU. mostraron que la actividad empresarial -medido a través del índice PMI- subió a 54,6 puntos en junio (su nivel más alto en 26 meses), liderada por el sector de servicios. La mejora en la confianza empresarial y el aumento de la demanda impulsaron la contratación y moderaron las presiones inflacionarias.

En el ámbito de la oferta, el sindicato de trabajadores de la mina de cobre Spence de BHP aceptó una propuesta de contrato y evitó una huelga, lo que ha estabilizado parcialmente el suministro. Sin embargo, se espera que la producción en la mina Los Bronces de Anglo American caiga casi un tercio respecto a los niveles históricos promedio el próximo año, debido al mantenimiento de una planta de procesamiento. Esta reducción de la producción podría influir en el equilibrio entre la oferta y la demanda a nivel mundial.

A medida que el mercado continúa evaluando estos desarrollos, el precio del cobre ha encontrado un soporte temporal en torno a los 430 cUS$ /lb, impulsado por un aumento en las compras físicas debido a la corrección del precio de las últimas semanas.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

Las bodegas de cobre pertenecientes a las bolsas de metales oficiales acumulan el mayor volumen de existencia de cátodos desde septiembre de 2018 (figura 6) debido a que el rápido aumento que registró el precio los pasados meses llevó a los fabricantes de productos semimanufacturados de cobre, especialmente en China, a reducir sus compras del metal llevando la semana previa las existencias en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) a su nivel más alto desde 2020 (@ 330 miles de TM), las que se redujeron en 7.843 TM la presente semana.

El importante volumen de cobre en bolsas ha cobrado relevancia en el último periodo, siendo un importante indicador de la disminución de la demanda.

A la fecha el volumen de cátodos en bodegas de SHFE es de 322.910 TM. El importante aumento de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres refuerza lo anterior.

Durante la semana, ingresaron 31.250 TM, las que se distribuyeron en bodegas ubicadas en Corea del Sur y Taiwán. Con esto el volumen total acumulado en BML es de 165.175 TM.