Desde el 27 de diciembre el dólar se ha apreciado un 2,3% y precio del cobre ha descendido 2,7%.

• «Las cifras económicas en China han reducido las expectativas de un impulso significativo en la demanda de cobre durante el primer trimestre de 2024 y, por lo tanto, el precio mantendría el actual sesgo a la baja junto a una alta volatilidad», opinan analistas de Cochilco.

Según el Informe Semanal de precios del cobre, que prepara Cochilco,  los principales factores que afectaron el precio del cobre durante la presente semana dicen relación con lo que acontece en los mercados de China y Estados Unidos.

“En el gráfico 1 se observan las últimas 20 cotizaciones del precio del cobre, resaltando su patrón de ciclo descendente. Desde fines de diciembre pasado, la cotización del dólar estadounidense, el principal factor explicativo de corto plazo mantiene una persistente tendencia al alza, inducida por la moderación de las expectativas de que la Reserva Federal (FED) realice un recorte en la tasa de política monetaria en marzo próximo”, dicen los analistas de Cochilco.

Desde el 27 de diciembre, el dólar se ha apreciado un 2,3% y, por el contrario, el precio del cobre ha descendido 2,7%.

LA SITUACIÓN EN CHINA

China publicó, esta semana, la cifra de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del cuarto trimestre de 2023, el cual reflejó una variación de un 5,2% respecto del mismo periodo de 2022, incumpliendo ligeramente las expectativas del mercado, pero permitiendo alcanzar la meta gubernamental de crecimiento anual (5%). Sin embargo, la comparación del crecimiento entre trimestres sugiere que la economía china tiende a enfriarse.

En el cuarto trimestre, el PIB se expandió un 1% respeto del tercero, mientras que este último lo hizo en 1,5% en relación con el segundo. El mercado recibió con decepción estas cifras que provocaron una corrección a la baja en las bolsas asiáticas y en el precio del metal rojo. Los indicadores económicos sectoriales muestran que la economía china crece a un ritmo desigual.

Las ventas minoristas (consumo) se expandieron al ritmo más lento desde septiembre pasado, en tanto el precio de las viviendas, que mide la salud del sector inmobiliario, cayó al ritmo más rápido desde febrero. El sector inmobiliario continuó empeorando ya que la desconfianza de los compradores de viviendas y el endeudamiento de las compañías inmobiliarias hicieron caer las ventas e inversión. En tanto, la producción industrial se expandió en diciembre un 6,8% frente al 6,6% de noviembre.

Las cifras económicas del país asiático han reducido las expectativas de un impulso significativo en la demanda de cobre durante el primer trimestre de 2024 y, por lo tanto, el precio mantendría el actual sesgo a la baja junto a una alta volatilidad. Esto último asociado al curso de los acontecimientos geopolíticos globales.

En Estados Unidos, en tanto, “Una vez que la FED comience el ciclo de reducción de la tasa de interés, el precio del metal tendería a recuperarse. Por otra parte, durante 2023 la producción de cobre refinado de China se expandió 13,5% respecto de 2022, alcanzando 12,99 millones de toneladas. Esto sugiere un mercado superavitario en refinado de cobre, lo que explica la condición de contango del mercado y el sesgo negativo del precio”, explican los analistas.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

Al 19 de enero los inventarios de cobre refinado disponibles en las tres bolsas de metales totalizaron 223.895 TM, anotando un alza semanal de 3,3%, equivalente a 7.233 TM. Esta alza se produce en las tres bolsas de metales. Sin embargo, el aumento más significativo se acontece en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) con 10,8% equivalente a 4.668 TM. Respecto del cierre del año 2023, los inventarios de cobre refinado registraron un aumento de 4,8%, equivalente a 10.226 TM.

Los inventarios en las bodegas de las bolsas de metales se distribuyen geográficamente en: el 28,7% se encuentran almacenados en bodegas ubicadas en el continente asiático; el 37,6% en bodegas europeas (Países Bajos, Alemana y Bélgica) y, el restante 33,7% en América, casi la totalidad en New Orleans.

El informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202024%2001%2019.pdf