Cómo el Factor China y el Índice dólar están impactando en el precio del cobre

• La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) dio a conocer el jueves último su informe semanal del precio del cobre, en el cual se aprecian los distintos factores internacionales que están impactando en la cotización del metal.
  

  ---

Cochilco dio a conocer diversos factores externos que están afectando el precio del cobre. Entre estos, claramente, lo que ocurre en Estados Unidos y su política monetaria, así como lo que hoy impacta en la economía china, parecen estar entre los más relevantes. Sin desconocer, por cierto, el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, que pone en jaque a la seguridad mundial.

De hecho, el último día hábil de la semana que recién terminó (jueves 14), el precio del metal rojo se situó en cUS$ 466,2 la libra, con una disminución de 1,1% (5,1 centavos de dólar por libra) respecto de la cotización del viernes 8 de abril.  A juicio de los analistas, el precio del cobre está siendo afectado por los siguientes factores:

1.       ECONOMÍA NORTEAMERICANA

El dólar continuó apreciándose a nivel mundial ante proyecciones de un ajuste más agresivo de la Reserva Federal en los próximos meses. El índice dólar superó esta semana (11 al 14 de abril) los 100 por primera vez en dos años, lo cual afectó negativamente el valor de los commodities.

Se espera que la Reserva Federal en su reunión de mayo aumente la tasa de interés en 50 puntos básicos considerando la elevada inflación y fortaleza de la economía norteamericana. La inflación subió a 8,5% anual en marzo, la cifra más elevada en 40 años. Asimismo, la entidad anunció que reduciría rápidamente su balance, lo que probablemente comenzaría en mayo con la venta mensual de bonos por US$ 95 mil millones.

2.       ECONOMÍA CHINA

La economía china ha registrado diversas señales de desaceleración en este período, lo cual afectó negativamente la cotización del metal rojo, lo que podría implicar una moderación futura en la demanda de metales por parte del gigante asiático. El nivel de menor demanda de metales dependerá en gran medida de las políticas económicas que lleve a cabo el gobierno chino.

Los analistas de Cochilco dicen que, se ha podido apreciar cómo la actividad económica china continúa afectada por las restricciones relacionadas con el aumento de casos de Covid-19. Estas limitaciones están afectando tanto la movilidad de las personas en las ciudades afectadas como a la cadena logística del país. Es interesante ver lo que sucede en Shanghái, uno de los principales centros de comercio de China, hoy día en cuarentena casi total, mientras miles de containers se mantienen acumulados en espera de actividad portuaria.

Así también se observa cómo las importaciones de cobre de marzo alcanzaron las 504.009 toneladas, reduciéndose un 8,8% respecto al mismo período del año anterior, reflejando los impactos del Covid-19 en la actividad industrial.

Las autoridades chinas entregaron señales de que reducirían las reservas exigidas a los bancos, lo que sería un impulso para un mayor financiamiento a las empresas. Asimismo, señalaron que está contemplado el uso de la política monetaria, incluyendo un recorte en la tasa de interés para apoyar la economía, como una manera de enfrentar la adversa situación económica.

Cabe destacar que, los bancos en más de 100 ciudades chinas redujeron la tasa para créditos hipotecarios entre 20 y 60 puntos básicos desde marzo, según una autoridad del Banco Central; mientras que, el mercado inmobiliario se encuentra fuertemente afectado por la insolvencia de grandes inmobiliarias en el país, lo que ha afectado la inversión, financiamiento y confianza en este relevante sector.

Sin embargo, la inversión extranjera directa (IED) se expandió 25,6% en el primer trimestre de 2022 respecto de igual período del año pasado, alcanzando los 379.870 millones de yuanes.

3) CONFLICTO RUSIA-UCRANIA

La guerra entre Rusia y Ucrania, iniciada a fines de febrero, continúa aumentando los riesgos geopolíticos y económicos globales, dada su duración y a nuevos factores que podrían intensificar el conflicto.

Ello, considerando que Finlandia y Suecia estarían planeando unirse a la OTAN en junio lo cual ha provocado el rechazo de Rusia, que amenazó con desplegar armas nucleares cerca del Báltico si estos países ingresan a dicho tratado.

INVENTARIOS EN BODEGAS

El jueves 14 de abril, los inventarios totales de cobre refinado en las tres bolsas de metales registraron 278.796 TM, con un alza de 5,2% respecto del viernes pasado. El aumento se dio en las tres bolsas, pero fue liderado por la Bolsa de Metales de Londres (+6.6%).

En lo que va de 2022 los inventarios en las tres bolsas anotan un alza de 46,5% respecto del cierre del año 2021.