Cochilco: Sigue negativo el contexto económico global para la cotización de los metales industriales

• Durante la semana pasada el precio del cobre continuó con la tendencia a la baja. El viernes 15 de julio, el metal rojo se ubicó en cUS$ 317,5 la libra, el menor registro desde noviembre de 2020.

El comportamiento semanal del precio del cobre siguió deteriorándose durante la última semana (11 al 15 de julio). Según los analistas de Cochilco, el viernes cerró en cUS$ 317,5 la libra, el menor registro desde noviembre de 2020.

Durante la primera quincena de julio la cotización del metal rojo retrocedió 12,2% equivalente a cUS$ 44 por libra y, durante todo el año, la disminución es de 18% o cUS$ 120 por libra.  Por esto, los expertos de la Comisión Chilena del Cobre concluyen, “El contexto económico global para la cotización de los metales industriales, y del cobre en particular, es negativo”.

EXPECTATIVAS DE RECESIÓN MUNDIAL

La aceleración de la inflación durante junio en Estados Unidos, que alcanzó la mayor cifra anualizada en 40 años, potenció las expectativas de recesión mundial, al presionar a la FED para que adopte un alza agresiva de la tasa de política monetaria, de 75 o 100 puntos básicos. En este escenario, el dólar alcanzó el mayor nivel en más de una década potenciando la baja del precio del cobre.

Por otra parte, la invasión rusa a Ucrania, la principal fuente inflacionaria de los alimentos y energía continúa deteriorando el panorama económico en Europa. A esto se suma que China, el mayor demandante de metales industriales a nivel mundial, se encuentra en un ciclo de desaceleración económica inducido por los rebrotes de Covid y una estricta política sanitaria.

El PIB anualizado del segundo trimestre creció sólo 0,4% y la producción industrial alcanzó en junio un 3,9%. A esto se suma el deterioro del sector inmobiliario, una fuente relevante de la demanda de cobre, con una caída de la inversión de 9,4% durante junio.

DESACELERACIÓN EN CHINA

Durante el segundo trimestre, China se desaceleró fuertemente, como consecuencia de la estricta política de cero contagios por Covid, que implicó severos confinamientos de centros urbanos, industriales y portuarios. En el periodo marzo-mayo se impusieron confinamientos totales o parciales en los principales centros del país, incluida la capital comercial, Shanghái.

El debilitamiento económico de China se produce en un momento en que aumenta el riesgo de recesión mundial, debido a que los bancos centrales de países desarrollados suben las tasas de interés para frenar la creciente inflación inducida por la guerra en Ucrania, y las interrupciones en las cadenas de suministros.

En términos interanuales, el Producto Interno Bruto (PIB) de China se expandió 0,4% (comparado con el primer trimestre de 2021), ubicándose por debajo de las expectativas de mercado (1%). En tanto, respecto del primer trimestre, el PIB retrocedió 2,6%.

Así, durante el primer semestre el PIB creció 2,5%, muy por debajo del objetivo del Gobierno de un crecimiento cercano al 5,5% para el 2022.

Por otra parte, la producción industrial de junio creció 3,9% respecto del mismo mes del año 2021 y, las ventas minoristas se expandieron 3,1% en junio, marcando el mayor crecimiento en cuatro meses.

La inversión en activos fijos creció un 6,1% en los seis primeros meses del año, frente a la previsión de un aumento del 6,0%, pero por debajo del salto del 6,2% registrado en enero-mayo. En tanto, la inversión inmobiliaria cayó un 9,4% en junio, empeorando el descenso del 7,8% registrado en mayo, mientras que las ventas de inmuebles ampliaron sus descensos retrocediendo 18,3%, según Reuters.

INVENTARIOS EN BODEGAS

El viernes último los inventarios de cobre refinado disponibles en las tres bolsas de metales, Londres, Comex y Shanghái, totalizaban 262.181 TM, con un caída de 1,4% respecto del viernes pasado, equivalente a 3.675 TM.

En términos de volumen, la baja se produjo principalmente en la Bolsa Comex (-4,8% o 3.054 TM). En lo que va de 2022 los inventarios en las tres bolsas registran un alza de 37,7% respecto del cierre del año 2021.

El informe completo se puede revisar en el siguiente link:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202022%2007%2015.pdf