Cochilco: Semana agitada hizo subir el precio del cobre otra vez sobre US$4 la libra

• La incertidumbre en torno a la duración y posibles riesgos de suministro asociados con la huelga en Escondida, a lo que se sumó la expectativa generada en torno a la publicación de indicadores clave de China y EE.UU. que se conocerían el miércoles 14, fueron esenciales para determinar la tendencia que tendrían las materias primas.

“El mercado del cobre tuvo una semana agitada debido a la incertidumbre en torno a la duración y los posibles riesgos de suministro asociados con la huelga en Escondida”, señala el análisis de la Comisión Chilena del Cobre, Cochilco, en su Informe correspondiente a la semana del lunes 12 al viernes 16 de agosto.

A esto, dicen los analistas, se sumó la expectativa generada en torno a la publicación de indicadores económicos clave de China y EE.UU., que se conocerían el miércoles 14, considerados esenciales para determinar la tendencia que tendrían las materias primas”,

El pasado lunes 12, antes de conocerse el resultado del proceso de mediación entre el sindicato N°1 y Minera Escondida, el precio del cobre alcanzó los 401,5 cUS$ /lb. Esto marcó el inicio de una leve tendencia alcista del metal, impulsada por el comienzo de la huelga el martes 13, la cual se prolongó hasta las 8 a.m. del día viernes16, con lo que el precio del metal cerró la semana en 405,4 cUS$ /lb (+1,5% sobre el precio del viernes previo).

La huelga, llevada a cabo por cerca de 2.400 trabajadores pertenecientes al sindicato N°1 de operadores de mina del mayor yacimiento de cobre del mundo, se extendió por 3 días, no conociéndose aún la existencia de un impacto en el volumen de producción.

Cabe destacar que, a la huelga de Escondida se sumó el paro iniciado por uno de los tres sindicatos de Caserones, de la compañía Lundin Mining, que representan un 30% de la dotación propia de la operación, pero sólo un 5% del total de empleados.

En tanto, la producción de Escondida representó un 23,7% del total de la producción de Chile durante el primer semestre (614,5 mil TM). La previsión anual de producción está entre 1.080.000 y 1.180.000 TM, mientras que Caserones espera una producción anual de entre 120.000-130.000 TM.

Dado que los inventarios de cobre en bolsas de metales superaban las 615.000 toneladas a inicios de semana (superior a los registrados en 2017, cuando Minera Escondida registró una huelga de 44 días), el impacto en el precio no resultó significativo dado que la demanda de cobre también se encuentra deprimida, particularmente la proveniente desde China, principal consumidor del metal.

Los recientes datos económicos desfavorables de China refuerzan la postura prudente respecto de las perspectivas de las materias primas. El país asiático sigue enfrentando una desaceleración sostenida en el sector inmobiliario, un aumento en el desempleo y un consumo debilitado. Alcanzar el objetivo oficial de crecimiento de China para 2024, fijado en «alrededor del 5%», parece un desafío ambicioso, con riesgos a la baja que persisten tras los datos publicados.

En el sector inmobiliario de la nación asiática, los indicadores continúan deteriorándose con el inicio de construcciones, ventas y construcciones terminadas, manteniéndose deprimidos en – 23%, -19% y -22% respectivamente en lo que va del año hasta julio.

Por otra parte, la producción industrial subió un 5,1% en el mismo periodo, pero se desaceleró desde su ritmo del 5,3% en junio.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

Luego de registrarse por casi dos semanas un volumen de cátodos en bodegas sobre las 600.000 TM, la importante salida de 24.099 TM desde bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) llevó las existencias conocidas a un nivel de 593.827 TM de cobre.

Con estos datos, Asia disminuyó ligeramente la concentración de cobre hasta un 88,2% (desde un 88,9% de la semana anterior) seguida de Europa con un 8% y EE.UU. con un 3,8%. Si bien el volumen semanal de salidas desde SHFE ha sido el mayor desde marzo de 2023, el ingreso de 12.650 TM a bodegas de la Bolsa de Metales de Londres se ubicó en almacenes localizados en Asia, principalmente Corea del Sur y Taiwán, por lo que la distribución geográfica de los inventarios no tuvo una variación considerable.

Los warrants cancelados, o existencias listas para entrega, se ubican en un 21,7%, que corresponde a la mayor proporción de contratos de entrega en BML respecto del total de inventarios desde febrero del presente año.

El Informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202024%2016%2008.pdf