Cochilco: “Recuperación del precio del cobre en el corto plazo será limitada”

• “Técnicamente, la economía estadounidense se encuentra en recesión y la desaceleración de la industria manufacturera en China durante julio, principalmente de las grandes empresas estatales, confirma que la recuperación de la economía china será lenta”, dicen los analistas de Cochilco al analizar la situación internacional.

La visita de Nancy Pelosi, presidenta de la Cámara de Representantes del Congreso estadounidense, a la isla de Taiwán habría influido en la caída del precio del cobre registrada entre el martes 2 y jueves 3 de la semana pasada. Así lo estiman los analistas de la Comisión Chilena del Cobre en el informe correspondiente a la semana que culminó el viernes 5 de agosto. Esto deja en evidencia la fragilidad del precio de nuestro principal producto de exportación frente a los acontecimientos externos.

Los expertos estiman que el riesgo de una recesión global continua latente, a lo que se agrega el aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal en Estados Unidos efectuado la semana pasada. Actualmente, la tasa de instancia monetaria se encuentra en un nivel considerado recesivo y, “técnicamente la economía estadounidense se encuentra en recesión al cumplir con el criterio de dos trimestres consecutivos con crecimientos negativos”, explica Cochilco.

Asimismo, el escalamiento del precio del metal rojo se aceleró, luego de que la FED no adoptara una política más agresiva de tasas de interés. El precio del cobre el viernes 5 alcanzó los cUS$ 355,2 por libra, anotando un alza de 0,4% respecto del viernes anterior. “Sin embargo, mientras no se reduzca la tasa de inflación de manera significativa, el crecimiento del precio del cobre sería limitado y de alta volatilidad”, señala el informe.

ASÍ VA CHINA

En cuanto a China, nuestro principal socio comercial, sigue bajo el impacto del Covid. “Los sorpresivos datos de desaceleración de la industria manufacturera en China durante julio, principalmente de las grandes empresas estatales, confirma que la recuperación de su economía será lenta, consecuentemente el espacio para la recuperación del precio del metal en el corto plazo será limitado”, explican los analistas de la Comisión Chilena del Cobre.

De acuerdo a los antecedentes que manejan los analistas, la producción fabril en China se desaceleró inesperadamente durante julio, principalmente atribuible a las medidas de confinamientos parciales o totales para contrarrestar la expansión de pandemia del Covid-19.

El índice oficial de gestores de compra PMI de la industria manufacturera china, calculado por la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS por su sigla en inglés) y que agrupa principalmente a grandes empresas estatales, bajó a 49 puntos en julio desde los 50,2 de junio, ubicándose por debajo de los 50 puntos, es decir en zona contracción.

Por otra parte, el índice PMI manufacturero calculado por la agencia privada Caixin/Markit, que mide principalmente a pequeñas y medianas empresas exportadoras, si bien desaceleró en julio a 51,5 desde 51,7 de junio, se mantuvo en zona de expansión.

Cabe recordar que la economía china apenas creció en el segundo trimestre (0,4%), arrastrada por una estricta política sanitaria de cero contagios, sobre la cual los líderes del país asiático han señalado que insistirán en mantener. La decisión de las autoridades de gobierno de dejar de mencionar el objetivo de crecimiento del PIB de 5,5% para 2022 ha reducido la probabilidad de que se implementen medidas de estímulo masivo, como se ha hecho a menudo en recesiones anteriores.

PRODUCCIÓN CHILENA DE COBRE A JUNIO

En junio, la producción de cobre en Chile registró una caída anualizada de 5%, alcanzando las 453 mil TM. Así, con el desempeño a dicho mes, la producción chilena de cobre completa once meses consecutivos con caída de tasas.

En este contexto, la producción acumulada a junio registró una baja de 6,2% respecto del mismo del primer semestre de 2021, totalizando 2,63 millones de TM. Las principales bajas de producción al primer semestre del año se registraron en Anglo American Sur (-20,8%), Collahuasi (-12,4%) y Codelco (-7,5%).

INVENTARIOS EN BODEGAS

El viernes último, los inventarios de cobre refinado disponibles en bodegas adscritas a las tres bolsas de metales, Londres, Comex y Shanghái, totalizaban 217.881 TM, con un caída de 2,2% respecto del viernes anterior, equivalente a 4.959 TM.

En términos de volumen, la baja más significativa se produjo en la Bolsa de Futuros de Shanghái con 2.257 TM (-6,1%). En lo que va del presente año los inventarios en las tres bolsas registran un alza de 14,5% respecto del cierre del año 2021.

El Informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202022%2008%2005.pdf