COCHILCO: “El mercado del cobre ha experimentado una volatilidad considerable”

• Los analistas atribuyeron esta tendencia observada la semana pasada (9 al 13 de septiembre) a las expectativas de estímulos en China, datos económicos de Estados Unidos y movimientos en los inventarios de cobre. La situación se tornó incierta con la publicación de datos de empleo en Estados Unidos el viernes pasado, que resultaron más débiles de lo esperado.

“El mercado del cobre ha experimentado una volatilidad considerable esta semana, influenciado por las expectativas de estímulos en China, datos económicos de Estados Unidos y movimientos en los inventarios de cobre”, relevó el último informe semanal sobre el precio del cobre de Cochilco, correspondiente a la semana comprendida entre el lunes 9 y el viernes 13 de septiembre.

Los analistas de la Comisión Chilena del Cobre indicaron que, “La situación se tornó incierta con la publicación de datos de empleo en Estados Unidos el viernes 13, que resultaron más débiles de lo esperado. Esta información aumentó las preocupaciones sobre la salud de la mayor economía mundial y generó presión sobre la Reserva Federal (FED) para que considere recortes en las tasas de interés de hasta un 0,25%. No obstante, la decisión final aún está pendiente para la reunión de política monetaria del 17 y 18 de septiembre”.

En relación con el precio del metal en la semana pasada indicaron que, el viernes 13 el precio del cobre subió un 0,75% en comparación con el cierre de la semana anterior ((6 de septiembre). El lunes 9 la cotización se situó en 407,8 cUS$/lb y el viernes 13 en 411,9 cUS$/lb. “El precio ha mantenido una variación positiva del 0,8% en los últimos 20 días de transacciones. Asimismo, el precio promedio anual a la fecha es de 413,1 cUS$/lb, superando en 22,5 centavos de dólar la libra al promedio a igual fecha de 2023”, aclararon los expertos.

LA SITUACIÓN INTERNACIONAL

La situación se tornó incierta con la publicación de datos de empleo en Estados Unidos el viernes pasado, que resultaron más débiles de lo esperado. Esta información aumentó las preocupaciones sobre la salud de la mayor economía mundial y generó presión sobre la Reserva Federal (FED) para que considere recortes en las tasas de interés de hasta un 0,25%.

“No obstante, la decisión final aún está pendiente para la reunión de política monetaria del 17 y 18 de septiembre”, advirtieron los analistas de Cochilco.

En cuanto a la demanda de cobre, los inventarios en los almacenes monitoreados por la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) se encuentran en mínimos de seis meses, lo que refleja una demanda más sólida en China. Sin embargo, las importaciones chinas de cobre disminuyeron en agosto a su nivel más bajo en 16 meses, evidenciando una debilidad en el sector manufacturero y una desaceleración en la demanda general.

Por otra parte, el índice de precios al consumo (IPC) de China subió un 0,6% en agosto, impulsado principalmente por un aumento en los precios de los alimentos debido a condiciones meteorológicas extremas. “Este contexto, junto con la desaceleración en el sector manufacturero y la prolongada crisis inmobiliaria, ha aumentado la presión sobre el gobierno chino para que implemente nuevas políticas de estímulo”, explicaron los analistas en el Informe.

A nivel global, se espera que los recortes en las tasas de la Fed impulsen la demanda de metales al hacer que los precios en dólares sean más accesibles para compradores con otras divisas. Sin embargo, la incertidumbre sobre el alcance y la rapidez de estos recortes sigue siendo un factor clave de volatilidad en el mercado del cobre.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

Los inventarios de cobre en las bodegas de Taiwán han alcanzado 140.925 toneladas métricas (TM), mientras que en Corea del Sur se registran 103.950 TM. Con estos niveles, Asia concentra el 84,4% de las existencias globales de cobre, seguida por Europa con un 8,7% y Estados Unidos con un 6,9%.

Los warrants cancelados, que son las existencias listas para entrega, representan el 18,1% del total. A nivel global, las existencias de cobre en los almacenes monitoreados por las bolsas han experimentado una caída semanal de 35.923 TM, situándose en 533.330 TM, lo que implica una disminución semanal del 6,3%. Sin embargo, este nivel de inventarios refleja un aumento del 150% en lo que va del año, suficiente para cubrir el consumo mundial durante 8,5 días.

Durante la semana pasada, las existencias en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) han disminuido a 185.520 TM el nivel más bajo desde febrero, lo que supone una caída del 13,9% en comparación con la semana anterior. Por su parte, las existencias en la Bolsa de Metales de Londres (LME) se redujeron a 311.525 TM, una baja del 1,9% respecto a la semana previa, mientras que la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) alcanzó un valor de 36.285 TM.

El Informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202024%2013%2009.pdf