Cochilco: Desaceleración de manufactura china limita perspectivas de demanda futura de cobre

• Asimismo, en el ámbito internacional se conoció el aumento nuevamente de la tensión en el sistema financiero de Estados Unidos con la quiebra de una nueva entidad, lo cual incrementa el riesgo de contagio sistémico.

Los analistas de la Comisión Chilena del Cobre en su último informe semanal advierten que la actividad manufacturera en China se desaceleró en abril, lo que limita las perspectivas de demanda futura de cobre en los próximos meses, empujando a la baja la cotización del metal. Esto, se informó a solo horas de que la ministra de Minería, Marcela Hernando, diera a conocer el alza en la proyección del precio del cobre a US$ 3,9 la libra para 2023.
Asimismo, en el ámbito internacional se conoció el aumento nuevamente de la tensión en el sistema financiero de Estados Unidos con la quiebra de una nueva entidad, lo cual incrementa el riesgo de contagio sistémico.

En este ambiente de inestabilidad, el viernes último (5 de mayo) el precio del cobre se situó en cUS$385 la libra, con una disminución de 1% respecto del viernes anterior. Y el promedio de la cotización para la semana del 1 al 5 de mayo fue de cUS$386, 5. La semana anterior el promedio fue de cUS$389, 2. Cabe destacar que, el precio promedio del cobre en 2022 fue cUS$454,6.

LO QUE PASÓ EN LA ECONOMÍA NORTEAMERICANA

La semana pasada la situación en Estados Unidos se vio impactada por diversos factores, entre los que destacan el aumentó la tasa de interés en 25 puntos base, que efectuó el Sistema de la Reserva Federal el miércoles pasado, alcanzando un rango de 5%-5,25%. El presidente de la entidad, Jerome Powell, en su declaración indicó que no prevé una disminución de tasas en 2023 y que el crédito bancario se había estrechado, lo que afectará la economía y los niveles de empleo.

Por otra parte, resurgió el estrés en el sistema financiero norteamericano con el colapso del First Republic Bank y con las dificultades del Pacific Western Bancorp, lo que aumenta el riesgo de un contagio sistémico en la banca.

En tanto, el índice ISM del sector manufacturero registró 47,1 puntos en abril, levemente sobre la cifra de marzo. Sin embargo, se ha mantenido en zona de contracción durante 6 meses (bajo el nivel 50). Por su parte, el índice ISM de servicios registró 51,9 puntos, superando los 51,2 del mes pasado y manteniendo la expansión registrada durante 4 meses.

Otros parámetros analizados muestran que, el gasto en construcción aumentó 0,3% en marzo tras haber retrocedido 0,3% en febrero, impulsado por la inversión no residencial y los nuevos pedidos de fábrica aumentaron 0,9% en marzo después de la caída de 1,1% de febrero.

En cuanto al déficit de la balanza comercial, los analistas de Cochilco indican que disminuyó a US$64,2 mil millones en marzo desde los US$ 70,6 mil millones de febrero. Por un lado, las exportaciones aumentaron 2,1% a US$ 256,2 mil millones. A su vez las importaciones descendieron en 0,3% hasta los US$ 320,4 mil millones.

Finalmente, el empleo no agrícola en abril creció en 253.000 puestos de trabajo y la tasa de desempleo descendió sorpresivamente al 3,4%. Esta cifra refleja la resiliencia del empleo frente a un entorno económico adverso.

UNA MIRADA HACIA CHINA

Uno de los aspectos más preocupantes para los analistas es el informe relacionado con El PMI manufacturero oficial, el cual se situó en zona de contracción inesperadamente en abril, registrando 49,2 puntos. Este indicador se ubicó, además, bajo la cifra de marzo, lo que da cuenta de una ralentización mayor a la esperada de la actividad fabril, lo que afecta negativamente las perspectivas de demanda de cobre en los próximos meses.

El PMI compuesto, que incluye los sectores manufactureros y de servicios descendió a 54,4 puntos desde los 57 de marzo.

INVENTARIOS EN BODEGAS

Durante la presente semana, los inventarios de cobre en las tres bolsas de metales registraron un incremento neto de 3.699 TM.

El aumento en los stocks de cobre fue liderado por la Bolsa de Metales de Londres con un alza de 5.875 TM (+9,1%). En 2023, los inventarios anotan un incremento de 21,3% respecto del cierre del año 2022.

El Informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202023%2005%2005.pdf