Cobre registró la menor cotización desde el 8 de febrero durante la última semana

• Para los analistas de Cochilco, esta marcada tendencia a la baja de nuestro principal producto de exportación refleja el alza en el riesgo de un deterioro progresivo de la economía china, inducida por los severos confinamientos por rebrote del Covid-19, que no han podido ser controlados por las autoridades de salud.

Durante la última semana (25 al 29 de abril) el precio del cobre se situó en cUS$ 455,5 la libra, la menor cotización desde el 8 de febrero de este año, anotando una disminución de 4,4% respecto al viernes pasado (una caída de 20,3 centavos de dólar por libra).

Según los analistas de Cochilco, esta marcada tendencia a la baja de nuestro principal producto de exportación refleja el alza en el riesgo de un deterioro progresivo de la economía china, inducida por los severos confinamientos por rebrote del Covid-19, que no han podido ser controlados por las autoridades de salud. Asimismo, atribuyen la baja al impacto de la guerra en Ucrania, que está debilitando el crecimiento de las economías occidentales (EE. UU. y Europa).

En China, las débiles cifras de producción industrial, actividad manufacturera, consumo e inversión de marzo deterioraron las expectativas de demanda para los metales industriales en los próximos meses.

A esto, se suman las medidas de estímulos anunciadas recientemente por autoridades gubernamentales, como la baja en la tasa de reservas bancarias (aumento de liquidez) y el adelanto de la inversión fiscal en infraestructuras, hasta el momento han tenido un impacto limitado en el precio de los metales.

Por otra parte, la importante depreciación del yuan registrada durante abril ha desincentivado las importaciones de metales, lo que se está reflejando en una fuerte caída en los inventarios en la bolsa de futuros de Shanghái, de 30,8% como se observó en la última semana.

Los analizan estiman que en China están aumentando los riesgos de una desaceleración económica, como consecuencia de las severas restricciones a la movilidad en importantes centros urbanos por rebrotes del Covid-19, como ocurre en Shanghái, lo que está afectando significativamente el gasto del consumidor, la producción industrial, inversión y el debilitado mercado inmobiliario.

En este contexto, el gobierno anunció que se adelantarían proyectos de infraestructura, principalmente, en transporte, energía y recursos hídricos.

Todo lo anterior ha inducido una fuerte depreciación del yuan frente al dólar, que el viernes 29 se situó en el menor nivel mensual en casi dos años, encareciendo las importaciones de metales que ya se encuentran en un alto valor.

CONTRACCIÓN EN ESTADOS UNIDOS

El Departamento de Comercio de Estados Unidos informó el jueves 5 que, durante el primer trimestre del presente año la economía estadounidense se contrajo a una tasa anualizada del 1,4%. Situación que aumentó la probabilidad de una recesión en el corto plazo, en medio de la persistente escala inflacionaria, que a marzo registró una tasa anualizada de 8,5%, y la incertidumbre generada por la guerra en Ucrania.

Sin embargo, el mercado laboral permanece sólido, ya que se crearon más de 400.000 puestos de trabajo durante 11 meses consecutivos y la tasa de desempleo se encuentra por debajo del 4%. Sin embargo, las expectativas apuntan a que durante la presente semana (2 al 6 de mayo), la Reserva Federal (FED) aumentaría, al menos en 50 puntos base, la tasa de política monetaria.

El índice dólar continúa apreciándose, llegando el viernes 29 a su mayor nivel desde 2015, impulsado por expectativas de aumento de la tasa de fondos federales durante la presente semana; y por el debilitamiento del crecimiento de las economías en China y Europa.

VARIACIONES DE INVENTARIOS

El viernes último los inventarios totales de cobre refinado en las tres bolsas de metales totalizan 279.927 TM, con una caída de 0,3% respecto del viernes anterior (22 de abril). La baja más significativa se produjo en la Bolsa de Futuros de Shanghái con una baja de 30,8%. Por el contrario, en la Bolsa de Londres se registró un alza de 13,3%.

En lo que va de 2022 los inventarios en las tres bolsas anotan un alza de 47,1% respecto del cierre del año 2021.

El informe completo se puede consultar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202022%2004%2029.pdf