China libera reservas estratégicas de metales y política monetaria de la FED potencia caída en precio del cobre

• El último informe de Cochilco sobre el comportamiento semanal del precio del cobre revela el impacto que sufre éste, a raíz de la liberación de las reservas estratégicas de metales de China y la política monetaria de EE.UU.

Hoy viernes 18 de junio, el precio del cobre se situó en cUS$ 417,6 la libra, siendo el menor nivel desde el 15 de abril, con una caída de 7% respecto de la cotización del viernes pasado, señala el último informe de Cochilco correspondiente a la semana del 14 al 18 de junio.

“La presente semana se concretó así la advertencia de China de liberar reservas estratégicas de cobre y otros metales industriales, con el propósito de reducir la presión inflacionaria que estaba generando el acelerado aumento del precio de los commodities mineros, algunos de los cuales habían alcanzado niveles históricamente altos, desacoplados de los fundamentos de oferta y demanda tanto de corto como de largo plazo.

Lo anterior modificó abruptamente las expectativas para el precio del cobre en el corto plazo e introdujo elementos de volatilidad e incertidumbre, aunque todavía no es claro que las medidas tengan un efecto prolongado.

Por el momento, los inversores han reducido sus posiciones largas (compras) especulativas del metal, particularmente los ubicados en China, que estarán sujetos a una mayor supervisión y probablemente esperen algún tiempo para retomar las compras. Por otra parte, la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de adelantar la subida en la tasa de política monetaria para 2023 en vez de 2024, como lo había señalado anteriormente, generó una apreciación importante del dólar y consecuentemente, la caída en la cotización de todos los commodities mineros transados internacionalmente en dólares, potenciando las perspectivas a la baja del precio del cobre generada por la decisión de China.

No obstante la relevancia de los acontecimientos anteriores, el escenario actual del mercado del cobre continúa caracterizado por la vulnerabilidad de la oferta, bajos inventarios en bolsas de metales, expectativas de déficit de cobre para el presente año, el impulso a la demanda de metales inducido por la recuperación de las economías desarrolladas y el acelerado crecimiento en la producción de energías verdes y electro movilidad. Es decir, el potencial de demanda de corto y mediano plazo continúa intacto, lo que debería seguir dando soporte al precio del cobre.

CHINA SE DESACELERA

La Oficina Nacional de Estadísticas informó que en mayo la producción industrial se desaceleró por tercer mes consecutivo, registrando un alza interanual de 8,8%, ubicándose por debajo de las estimaciones (9%) y del crecimiento de abril (9,8%). La recuperación de la economía es asimétrica, con fuertes diferencias entre sectores económicos y áreas geográficas. Además, sigue afectada por la debilidad de la demanda interna, el aumento del precio de las materias primas y las interrupciones de las cadenas de suministros mundiales.

En particular, la producción de vehículos cayó un 4% respecto al año anterior, frente a un aumento del 6,8% en abril, limitado por una escasez mundial de chips de computadores. Las ventas minoristas y el crecimiento de la inversión también se ubicaron por debajo de las expectativas del mercado.

Aunque la desaceleración cíclica es frecuente luego de una recuperación económica, y las cifras además continúan distorsionadas por los efectos de la pandemia de 2020, es probable que el crecimiento económico esté alcanzando su máximo desempeño.

INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios de cobre en las tres bolsas de metales registraron un alza de 25.612 toneladas (+7%) respecto del viernes de la semana pasada. Este aumento se produjo principalmente en la Bolsa de Metales de Londres (+27,3%). En lo que va del presente año, los inventarios de cobre refinado en bolsas de metales acumulan un alza de 47,2% respecto del cierre del año 2020.”, concluye el informe, que se puede revisar en el pdf adjunto.

Decargar : INFORME SEMANAL DEL MERCADO INTERNACIONAL DEL COBRE