Cauteloso optimismo se observa en el precio del cobre en el mercado internacional

• El metal podría mantener el sesgo a la baja en el corto plazo, inducido por el débil desempeño de la economía china. A pesar de una mejora en la demanda física de cobre en China, motivada por la caída de 5,1% en los precios en junio y de 5,2% en julio, sigue siendo incierto si se producirá una recuperación significativa del consumo, dado el contexto de desaceleración económica.

En su Informe Semanal, Cochilco informó que el precio del cobre experimentó una ligera baja de 0,5%, comenzando en 413,5 cUS$ /lb y cerrando en 411,5 cUS$ /lb, durante la semana pasada (lunes 19 al viernes 23 de agosto). A pesar de esta disminución semanal, el cobre mostró una variación positiva de 0,6% en comparación con los últimos 20 días.

Los analistas de Cochilco señalaron que, el inicio de la semana pasada fue alentador para el cobre, gracias a una menor preocupación por una posible recesión en Estados Unidos, luego de la publicación de datos de ventas minoristas, inflación y precios al productor. También, en China se observó una mejora en la demanda de cobre y reducción de inventarios, lo que contribuyó a este optimismo.

“La reducción de la volatilidad de las cotizaciones durante la semana (fluctuó en rango +/- 4,1 cUS$ /lb), respondió a la cautela de los mercados que se mantuvieron a la espera del discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell”, indicaron en el Informe.

Sin embargo, a juicio de los analistas, “Los mercados anticipan una caída en los tipos de interés debido a la depreciación del dólar, mayor demanda de oro por parte de bancos centrales e inversionistas, (el precio de este metal ha aumentado más de 20% frente al dólar, el euro y la libra esterlina, y cerca de 17% frente al S&P 500), durante este año”.

“La relación cobre–oro se ha reducido, lo que sugiere que el cobre podría mantener el sesgo a la baja en el corto plazo, inducido por el débil desempeño de la economía china. A pesar de una mejora en la demanda física de cobre en China, motivada por la caída de 5,1% en los precios en junio y de 5,2% en julio, sigue siendo incierto si se producirá una recuperación significativa del consumo, dado el contexto de desaceleración económica y las dificultades persistentes en el sector inmobiliario chino”, aclararon.

Finalmente, Jerome Powell señaló que, “ha llegado el momento de recortar los tipos de interés”, puesto que existe confianza de que la inflación se acercará a la meta anual de 2%, por lo que el foco estará en evitar un enfriamiento del mercado laboral. Tras estas palabras, el dólar registró una fuerte baja, impulsando la demanda de metales industriales.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

Los inventarios de cobre en las bodegas de Taiwán han alcanzado las 140.675 toneladas métricas (TM), mientras que en Corea del Sur se registran 107.060 TM. Con estos datos, Asia concentra el 87,2% de las existencias globales de cobre, seguida de Europa con un 8% y EE.UU. con un 4,9%.

Los warrants cancelados, es decir, las existencias listas para entrega representan un 22,5% del total. Las existencias globales de cobre en los almacenes monitoreados por las bolsas se mantuvieron estables esta semana en 595.045 TM, lo que implica un aumento del 178% en lo que va del año.

Estas existencias podrían abastecer el consumo mundial durante 9,5 días. Desde que alcanzaron un máximo de 337.000 TM el 7 de junio, las existencias en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) han disminuido a 251.062 TM, lo que representa una caída del 4,3% en comparación con la semana anterior. Por otro lado, las existencias en la Bolsa de Metales de Londres (LME) han aumentado a 315.577 TM, un incremento del 2,1% respecto a la semana anterior.

La disponibilidad de inventarios ha asegurado un mercado bien abastecido, lo que podría ofrecer una moderación en los precios a corto plazo, permitiendo que el mercado se estabilice mientras se espera una recuperación gradual en la demanda.

El informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202024%2023%2008.pdf