Caída del precio del cobre a menos US$4 la libra pone en alerta al mercado

• De acuerdo con los analistas de Cochilco, esto es consecuencia del fortalecimiento del dólar, que alcanzó su nivel más alto en dos años; y datos económicos mixtos en China, sumados a una prolongada crisis en el sector inmobiliario, marcada por 17 meses consecutivos de caída en los precios de la vivienda. A pesar de estas presiones, el cobre cerrará 2024 con un alza estimada del 7.6% respecto al año anterior, reflejando el optimismo sobre su demanda futura.

El precio del cobre cerró el viernes último (20 de diciembre) en cUS$398.8 por libra, registrando una caída del 2.2% respecto al viernes anterior, después de una prolongada tendencia alcista que mantuvo su cotización en las bolsas de metales por sobre los US$4 la libra.  Sin embargo, comparativamente, esto representa un incremento de 30.7 centavos de dólar por libra en el precio promedio del cobre en comparación con el promedio del mismo período en 2023.

A juicio de los analistas de Cochilco, la caída reciente estuvo influida por el fortalecimiento del dólar, que alcanzó su nivel más alto en dos años, y por datos económicos mixtos en China. Aunque la producción industrial mostró una leve mejora (+5.4% interanual), este avance contrastó con un débil crecimiento de las ventas minoristas (+3.0%) y una prolongada crisis en el sector inmobiliario, marcada por 17 meses consecutivos de caída en los precios de la vivienda.

En Estados Unidos, la Reserva Federal redujo la tasa de interés en 25 puntos básicos, aunque anticipó un ritmo más lento de flexibilización para 2025. Este mensaje reforzó la fortaleza del dólar, limitando las ganancias del cobre. A pesar de estas presiones, el cobre cerrará 2024 con un alza estimada del 7.6% respecto al año anterior, reflejando el optimismo sobre su demanda futura.

PERSPECTIVAS 2025

Para 2025, las perspectivas son variadas. Cochilco proyecta un promedio anual de US$4.25 por libra, mientras que Goldman Sachs estima que podría alcanzar hasta US$4.90 por libra en el cuarto trimestre. Por otra parte, Bank of America ajustó su proyección a US$4.28 por libra, señalando tensiones geopolíticas y una menor demanda desde China.

Factores clave para el desempeño del cobre incluyen la fortaleza persistente del dólar, que podría limitar alzas si la Reserva Federal mantiene una política monetaria restrictiva, y los estímulos en China, como la emisión de bonos y medidas para estabilizar el sector inmobiliario.

No obstante, persisten desafíos estructurales, junto con riesgos comerciales entre China y Estados Unidos. La transición energética y la expansión de la electromovilidad seguirán siendo motores fundamentales de la demanda estructural del metal.

Sin embargo, el exceso de capacidad de fundición en China y un posible sobreabastecimiento global podrían moderar futuras subidas en el precio. En definitiva, en 2025 estará marcado por tensiones económicas y geopolíticas, donde la creciente demanda por energías limpias será un soporte clave, aunque en un contexto de volatilidad persistente.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

Durante la semana pasada (16 al 20 de diciembre), los inventarios de cobre refinado en las tres Bolsas de Metales registraron una caída de 3,4%, equivalente a 14.957 toneladas, siendo las existencias en la Bolsa de Futuros de Shanghái la de mayor tasa de caída (16,2%).

Por otra parte, en lo que va del presente año se observa un aumento de inventarios en Bolsas de Metales de 100% respecto del cierre de 2023. Este aumento sugiere que el mercado e

El Informe completo de Cochilco se puede revisar en el siguiente enlace:

Informe del Mercado Internacional del Cobre, semana del 16 al 20 de diciembre de 2024