Analistas de Cochilco prevén una recuperación moderada del precio del cobre para 2025

• “El mercado del cobre concluye 2024 en una etapa de consolidación, con perspectivas de una recuperación moderada para 2025, respaldada por los estímulos económicos en China y el avance de la transición energética”, indican los analistas.

El precio del cobre cerró la jornada del primer viernes de 2025 en US$ 4,011 por libra, registrando un incremento del 0,6% en comparación con el cierre del viernes anterior. Este aumento eleva el precio promedio del cobre en 30,5 centavos de dólar por libra respecto al promedio registrado en el mismo período de 2023.

A juicio de los analistas de Cochilco, los principales factores que afectaron el precio del cobre durante la semana pasada (entre el lunes 30 de diciembre de 2024 y el viernes 3 de enero de 2025) tienen su explicación en los vaivenes de las economías de Estados Unidos y China.

En Estados Unidos, el índice del dólar norteamericano alcanzó máximos en dos años, con un alza anual del 6,6%, impulsado por la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal (FED) y expectativas de tasas altas en 2025. Aunque la FED recortó recientemente las tasas en 25 puntos básicos, mantiene un enfoque prudente frente a nuevos ajustes, priorizando la estabilidad económica frente a la inflación. Esto ha presionado los precios del cobre, que son sensible a las políticas de EE. UU.

Por otra parte, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos descendieron a 219.000, marcando su nivel más bajo en un mes, lo que evidencia la resiliencia del mercado laboral, aunque con señales de desaceleración. Este indicador ha contribuido al fortalecimiento del dólar, disminuyendo las expectativas de un ajuste monetario agresivo en el corto plazo.

En tanto, en China los inventarios de cobre mostraron un aumento semanal tras nueve semanas consecutivas de descensos, impulsado por una menor demanda en el sector manufacturero y un incremento en las importaciones.

SUPERAVIT DE COBRE REFINADO

A nivel global, el mercado de cobre refinado registró un superávit de 287.000 toneladas métricas durante los primeros diez meses del año, según el Grupo Internacional de Estudios del Cobre (GIEC), lo que ha limitado el respaldo a los precios.

En la industria de fundiciones, en tanto, las principales empresas chinas reducirán los cargos de tratamiento y refinación (TCRC) para el primer trimestre de 2025 a US$ 25 por tonelada y 2,5 centavos por libra, un 28,6% menos que en el cuarto trimestre de 2024. Esto refleja una escasez de concentrados en ese país, lo que podría sostener los precios a mediano plazo.

El mercado del cobre concluye 2024 en una etapa de consolidación, con perspectivas de una recuperación moderada para 2025, respaldada por los estímulos económicos en China y el avance de la transición energética. Sin embargo, riesgos estructurales, tanto económicos como geopolíticos, junto con las presiones derivadas de un aumento en la oferta, podrían restringir mejoras sustanciales a mediano plazo.

De acuerdo con Cochilco, el precio promedio del cobre en 2024 será de US$ 4,15 la libra. Para 2025, la proyección es de US$ 4,25 la libra.

En cuanto al consumo mundial de cobre refinado, Cochilco estima que en 2024 será de 25,7 millones de toneladas métricas, lo que representa un incremento de 2% en comparación con 2023.

El precio del cobre se ha visto afectado por la fortaleza del dólar, lo que lo hace más caro para los consumidores que manejan otras monedas. Sin embargo, la creciente demanda por energías limpias será un soporte clave para el precio del cobre en 2025.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

En la presente semana los inventarios de cobre refinado en las tres Bolsas de metales registraron un aumento de 1,4%, equivalente a 5.926 toneladas, registrando un total de 433.658 TM.

Por otra parte, en lo que va del presente año se observa un aumento de inventarios en bolsa de metales de 103% respecto del cierre de 2023. Este aumento sugiere que el mercado está enfrentando una condición de superávit del metal

El Informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/web/informe-semanal-del-cobre/