Informe semanal del mercado Internacional del cobreSemana del 1 al 5 de Julio de 2019

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 265,7 la libra, registrando una disminución de 1,9% respecto del viernes de la semana pasada.

No obstante que China y Estados Unidos acordaron reanudar las negociaciones comerciales y suspender temporalmente la aplicación de nuevos aranceles, los riesgos de reducción del crecimiento global se mantienen. A lo anterior se suma que, durante junio, la actividad del sector manufacturero en China se contrajo, induciendo la tendencia a la baja en el precio promedio del metal rojo observada la presente semana (desde US$ 2,706 la semana pasada hasta US$ 2,68 la libra). Esta tendencia fue apoyada por un aumento significativo en los inventarios en bolsa de metales (+13,7%) que sugiere que el mercado presenta superávit de metal de corto plazo.

Estados Unidos:

Se mantienen las expectativas de nueva baja en la tasa de interés durante 2019. Este viernes el Departamento del Trabajo reportó un fuerte crecimiento del empleo durante junio. El sector no agrícola generó 224 mil nuevos puestos de trabajo el mes pasado, frente a expectativas que anticipaban 160 mil. Cabe recordar que en mayo se generaron solo 72 mil nuevos puestos de trabajo, muy por debajo de los aproximadamente 100 mil nuevos empleos requeridos para absorber mensualmente la población en edad de trabajar. Por su parte, la tasa de desempleo aumentó una décima porcentual, situándose en 3,7%. Cabe hacer presente que parte significativa de la reducción en la tasa de desempleo de meses previos se fundamentó en que parte de la fuerza laboral abandonó la búsqueda de trabajo. Estas cifras sugieren la reducción de expectativas de un recorte importante (50 puntos base) de la tasa de interés en la reunión del presente mes. Sin embargo, el bajo crecimiento salarial y creciente evidencia de que la economía se desacelera fortalecen la tendencia de reducción en la tasa de interés en los próximos meses.

China:

La actividad del sector manufacturero sugiere el debilitamiento de las expectativas de demanda de cobre, no obstante, la condición de ligero déficit de metal prevista para 2019 y 2020. En junio la actividad manufacturera medida por el índice PMI (Purchasing Managers Index) elaborado por Caixin se desaceleró más de lo anticipado, ubicándose en la zona de contracción (49,4 puntos), siendo la peor lectura desde enero, sugiriendo que se requieren estímulos económicos adicionales para compensar los efectos de los aumentos en los aranceles a productos chinos por parte de Estados Unidos. También los pedidos de exportación profundizaron su caída, señal de que la demanda mundial continúa debilitándose. Esto elevó el riesgo que el país asiático enfrente en los próximos meses un ciclo de desaceleración del crecimiento por sobre lo esperado. La publicación del PMI de manufacturas fue el factor económico principal que debilitó la cotización del cobre la presente semana, contrarrestando los anuncios de reanudación de conversaciones comerciales entre China y Estados Unidos.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre Si bien a inicios de la semana los fondos de inversión (especuladores) redujeron su exposición neta negativa en contra del cobre, efecto inducido por la reanudación de las reuniones entre China y Estados Unidos, su impacto se disipó rápidamente por la falta de anuncios concretos, lo cual prolonga la condición de incertidumbre y el deterioro de las expectativas de crecimiento mundial. Consecuentemente al final de la semana el precio del cobre retomó el nivel de semanas previas.

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(Fuente:Cochilco.Editado por S.R. Comunicaciones.)