Cochilco: Durante los últimos 20 días el cobre ha acumulado un ajuste a la baja de 5,9%

• El mercado del cobre ha estado condicionado por factores macroeconómicos y geopolíticos, principalmente la desaceleración económica en China y la política económica proteccionista anunciada por el recientemente electo Presidente de EE.UU., Donald Trump, sumados al conflicto Rusia-Ucrania, que amenaza con expandirse a los países de la OTAN.

El precio del cobre cerró el viernes último en 400,5 cUS$/lb, reflejando una caída de 2,5% en comparación con el cierre de la semana anterior, cuando se situó en 401,9 cUS$/lb. Durante los últimos 20 días, el cobre ha acumulado un ajuste a la baja de 5,9%, en línea con la tendencia reciente del mercado.  Así lo señalan los analistas de la Comisión Chilena del Cobre, en su último informe semanal correspondiente a la semana del 18 al 22 de noviembre.

A pesar de esta corrección, el promedio anual del metal se mantiene sólido, alcanzando 416 cUS$/lb, lo que supone un incremento de 31 centavos de dólar por libra frente al promedio registrado en el mismo período de 2023. Este desempeño anual subraya la resiliencia del mercado a largo plazo.

A juicio de los autores del análisis de Cochilco, en los últimos días, el mercado del cobre ha estado condicionado por factores macroeconómicos y geopolíticos.

En China, la desaceleración económica ha generado inquietud entre los inversionistas. Aunque el gobierno chino ha adoptado medidas de estímulo fiscal y monetario, estas iniciativas no han logrado un impacto significativo en el consumo de metales ni en la confianza del mercado. Asimismo, el anuncio de Pekín sobre la eliminación de las rebajas fiscales a la exportación de cobre y aluminio, vigente a partir del 1 de diciembre, podría restringir la oferta global, ofreciendo soporte a los precios de estos metales en el mediano y largo plazo.

A nivel global, la volatilidad del dólar estadounidense ha favorecido momentáneamente un leve repunte en los precios del cobre. Sin embargo, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China han vuelto a ocupar el centro de atención.

A esto se suma la anunciada política económica proteccionista del presidente electo, Donald Trump, quien ha anunciado su intención de imponer aranceles de hasta el 25% sobre productos chinos valorados en 250 mil millones de dólares, además de considerar tarifas adicionales sobre bienes por otros 325 mil millones de dólares.

Los analistas de Cochilco creen que estas medidas podrían impactar sectores clave, como electrónicos, maquinaria y metales, agravando las cadenas de suministro globales y limitando el crecimiento económico en Asia, según el FMI.

Por otro lado, la guerra en Ucrania continúa influyendo en los mercados globales, especialmente en la cadena de suministro de materias primas. Las sanciones a Rusia, junto con el aumento de los costos energéticos, han generado incertidumbre, mientras que las tensiones geopolíticas han intensificado la volatilidad en los precios de los metales.

Aunque el informe de Cochilco no lo indica, cabe destacar que, la intensificación del conflicto Rusia-Ucrania en los últimos días,  amenaza con expandirse a los países de la OTAN, poniendo en jaque al mundo occidental e incrementando la incertidumbre en los mercados a nivel global.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

Los inventarios de cobre en las bodegas de Taiwán se sitúan en 114.350 toneladas métricas (TM), mientras que en Corea del Sur alcanzan las 87.425 TM.

En conjunto, Asia concentra el 72,6% de las existencias globales, seguida por Europa con un 10,3% y Estados Unidos con un 17,1%. Los warrants cancelados, que representan las existencias listas para entrega, equivalen al 10,6% del total disponible.

A nivel mundial, los inventarios de cobre en almacenes supervisados por las bolsas de metales experimentaron una disminución de 10.149 TM esta semana, ubicándose en 473.147 TM. Esto representa una caída semanal de 2,1% respecto al cierre de la semana anterior. Sin embargo, en lo que va del año, los inventarios han registrado un aumento significativo de 121% en comparación con el año pasado, suficiente para cubrir, aproximadamente, 7,6 días de consumo mundial.

Por tipo de bolsa, la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) reporta inventarios de 120.236 TM, la Bolsa de Metales de Londres (LME) registra 272.525 TM, y la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) cuenta con 80.386 TM. Estos datos reflejan la distribución global de las existencias y su impacto en la dinámica del mercado del cobre.

El Informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:

Informe-del-Mercado-Internacional-del-Cobre-semana-del-18-al-22-de-noviembre-de-2024.pdf