- El metal rojo cayó un 4,7% el viernes último en relación al precio de cierre de la semana anterior, transándose en 417,9 cUS$ /lb.
“En la última semana, el panorama global cambió considerablemente debido al aumento de las probabilidades de una presidencia de Donald Trump en EE.UU., impactando especialmente en mercados con un alto componente especulativo. Este escenario tiene importantes implicancias macroeconómicas y de mercado, centradas principalmente en la política comercial y los aumentos arancelarios que ha declarado implementar. En particular, el posible incremento arancelario del 60% sobre China que presenta un riesgo significativo para el mayor consumidor mundial de cobre”, así lo señalan los analistas de la Comisión Chilena del Cobre, COCHILCO, en su último informe del precio semanal del cobre, correspondiente a la semana del 15 al 19 de julio.
El principal efecto de esta situación internacional hizo que el precio del cobre retrocediera un 4,7% el viernes 19 de julio, último día hábil de la semana, en relación al precio de cierre de la semana anterior, transándose en 417,9 cUS$ /lb. Em promedio, el precio del metal fue de 429, 4 cUS$ /lb. La semana anterior fue de 441,2 cUS$ /lb.
LA COMPLICADA SITUACIÓN DE CHINA
Los datos de crecimiento de China del segundo trimestre revelaron un aumento de 4,7% del PIB respecto del mismo periodo del año anterior, resultado que se ubicó bajo las previsiones de los analistas que apostaban a un crecimiento de 5,1%. A largo plazo, China enfrenta desafíos significativos, incluyendo una situación demográfica desfavorable, el impacto prolongado del declive inmobiliario y la posible imposición de un arancel del 60% por parte de EE.UU.
Estos factores podrían tener un impacto considerable en las tasas de crecimiento y en el ámbito geopolítico. En el corto plazo, estos resultados generan una percepción de riesgo para la demanda de cobre, especialmente en relación con China. Sin embargo, las perspectivas a mediano y largo plazo para el metal siguen siendo favorables.
En este nuevo escenario, se espera que los mercados experimenten volatilidad a corto plazo mientras los inversionistas evalúan las implicaciones de estos cambios.
Por otra parte, la incertidumbre sobre el impacto de los aranceles en el crecimiento mundial ha provocado un traslado de capitales hacia metales “refugio” como el oro y la plata, en detrimento de metales asociados a la producción manufacturera.
Además, el reciente pleno en China decepcionó a los inversores debido a la falta de anuncios de nuevas medidas de estímulo y apoyo específico para potenciar los mercados y mitigar los riesgos en el sector inmobiliario especialmente dado que los datos de crecimiento resultaron decepcionantes para el mercado. “Este contexto sugiere que la cautela y el seguimiento cercano de las políticas económicas y comerciales serán cruciales para los actores del mercado en los próximos meses”, indica el informe.
INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES
La semana analizada (15 al 19 de julio), la bodega en Taiwán ha concentrado el mayor volumen de cátodos, alcanzando las 91.250 toneladas métricas, lo que supone un aumento del 76,6% en lo que va del año. De igual manera, en Corea del Sur se almacenan 69.900 toneladas métricas de cátodos. Esto significa que el 89,3% de las existencias se encuentran en Asia, seguido de Europa con un 8,9% de los inventarios y, finalmente, en almacenes de Estados Unidos con un 1,9%.
Estos datos se alinean con las previsiones de una demanda más moderada, particularmente en China debido a la situación del sector inmobiliario, y con un mercado que presenta un mayor nivel de oferta, lo que se ve reflejado en el aumento de las existencias en los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres.
Por otra parte, los warrants cancelados (existencias listas para entrega) permanecen en niveles cercanos al 11%. Con esto, el volumen total de inventarios alcanzó las 550.159 toneladas métricas en las bodegas de las tres bolsas oficiales, lo que podría abastecer el consumo durante 8,8 días.
A diferencia de la Bolsa de Metales de Londres (LME), las bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) experimentaron una disminución del 2,2% (-6.916 toneladas métricas), acumulando un total de 309.182 toneladas métricas.
El informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:
https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202024%20019%2007.pdf
