Depreciación del dólar y recortes en tasas de interés en EE.UU. auspician presión alcista del cobre en 2024

• “En la actual tendencia alcista subyace la combinación de aspectos fundamentales, propios del mercado del metal, como también, del entorno económico y monetario en Estados Unidos y cifras publicadas por China la presente semana, que han configurado un escenario con expectativas más optimistas para 2024 que la anticipadas hace un par de semanas”, indican los analistas de Cochilco en su informe semanal.

El jueves de la semana pasada, el precio del cobre quebró la tendencia a la baja que dominó la semana anterior. La cotización del metal registró un alza diaria de 3,1% equivalente a cUS$ 11,6 la libra (gráfico 1). En tanto, el viernes 15 el precio se ubicó en cUS$ 384,2 la libra superando en 1,5% el precio del viernes pasado, siendo, además, el mayor valor desde inicios de septiembre pasado. Así lo consignan analistas de Cochilco en el último Informe Semanal de Precios del cobre y de las noticias económicas que impactan en el mercado internacional del metal.

“En la actual tendencia alcista subyace la combinación de aspectos fundamentales, propios del mercado del metal, como también, del entorno económico y monetario en Estados Unidos y cifras publicadas por China la presente semana, que han configurado un escenario con expectativas más optimistas para 2024 que la anticipadas hace un par de semanas”, indica el informe.

El dólar estadunidense, un parámetro fundamental en la formación de las expectativas del precio del cobre en el corto plazo, se depreció fuertemente luego que el presidente de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos, afirmara que el endurecimiento de la política monetaria había terminado, ya que la inflación se desacelera a mayor velocidad que la esperada.

PRONÓSTICOS 2024

Los analistas de Cochilco estiman que, “Para 2024, se proyectan tres recortes de tasas de interés, efecto que ya está incorporado en el precio del metal. Si los riesgos geopolíticos o económicos a nivel global no escalan, la cotización del metal rojo debiera mantener la presión alcista durante 2024”.

Cabe destacar que, el 8 de diciembre, First Quantum informó que el Ministerio de Comercio e Industria de Panamá ordenó oficialmente poner fin a las operaciones en la mina Cobre Panamá. El mismo día, la compañía Anglo American informó que recortó significativamente la proyección de producción de cobre de sus operaciones en Chile y Perú para los años 2024 y 2025.

Ambos hechos implican eliminar del balance mundial de cobre del orden de 500 mil toneladas en 2024. Si estas medidas se mantienen, en particular el cierre de mina Cobre Panamá durante 2024, el balance mundial del mercado del cobre sería deficitario, presionando al alza el precio del metal rojo.

En cuanto a China, el principal mercado de consumo de cobre registró en noviembre un alza de 6,6% en la producción industrial, superando las expectativas. Sin embargo, las ventas minoristas, inversión en activos fijos e inversión en infraestructura registraron crecimientos por debajo de lo esperado. Esto, junto a la prolongada debilidad del mercado inmobiliario, han potenciado las expectativas sobre posibles medidas de estímulos.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

El vienes 15,  los inventarios de cobre refinado disponibles en las tres bolsas de metales totalizaron 225.355 TM, anotando una caída de 0,6% (1.283 TM) respecto del viernes previo. La caída en el volumen de inventarios ocurrió en la Bolsa de Metales de Londres con 3,3% (equivalente a 6.050 TM).

Por el contrario, en las bodegas adscritas a la Bolsa de Futuros de Shanghái y Comex se registraron alzas de 13,4% y 4,9% respectivamente.

Respecto del cierre del año 2022, los inventarios de cobre refinado disponibles, conjuntamente, en las tres bolsas de metales registran un alza de 18,6%, esto equivale a 35.328 TM.

Puede revisar el informe completo de Cochilco en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202023%2012%2015.pdf