El precio del cobre sigue atrapado en la burbuja comercial China-Estados Unidos

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 280 la libra, lo que representa una baja 1% respecto del viernes pasado. “A pesar de las expectativas de moderación en la trayectoria de apreciación del dólar estadounidense, el precio del metal continúa atrapado bajo una resistencia técnica impidiendo alzas significativas en el corto plazo, las cuales dicen relación con la desaceleración de la economía china. Aunque esto ocurre a un ritmo acotado y controlado por la autoridad, el deterioro podría acelerarse si se prolongan las tensiones comerciales con Estados Unidos, lo que continuaría debilitando las expectativas de consumo de cobre”, señala el informe.

Asimismo, los analistas de Cochilco atribuyen este estancamiento en el precio internacional del cobre a la incertidumbre sobre el resultado de las actuales negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Las expectativas de un acuerdo entre ambas economías se deterioran rápidamente exacerbando la salida de los inversionistas del mercado de los commodites mineros.

Por eso, advierten que el precio no se recuperaría en forma sostenida, mientras no se visualice una salida al conflicto.

Situación de Estados Unidos

Los expertos señalan que los datos sugieren que el deterioro en la balanza comercial se explica por las recientes restricciones comerciales hacia las importaciones principalmente, desde China. En octubre el déficit comercial alcanzó un máximo de 10 años como resultado de la caída de las exportaciones de soja y el alza en las importaciones de bienes de consumo, sugiriendo que las restricciones arancelarias impuestas a China y otras economías han resultado ineficaces para reducir el déficit comercial.

En cuanto a la tensión comercial entre Estados Unidos y China, lo analistas explican que “aunque al principio el acuerdo de suspensión de la escalada arancelaria por 90 días entre Estados Unidos y China generó optimismo en los mercados financieros, induciendo un alza, aunque moderada, en el precio de commodities mineros, acciones tecnológicas y del sector automotriz, rápidamente se disipó, debido a que se anticipa una compleja negociación en el ámbito de la propiedad intelectual y acceso al mercado chino”.

La incertidumbre sobre el resultado de las negociaciones aumentó por la detención de la ejecutiva de la empresa china Huawei en Canadá y la solicitud de extradición a Estados Unidos, por presuntas violaciones a las sanciones comerciales en contra de Irán. “Este escenario -dicen- anticipa un retorno de la volatilidad del precio del cobre, reduciendo la probabilidad de recuperación en el corto plazo.

Visión desde China

En cuanto a la situación en el mercado de China, los analistas de Cochilco dicen que, “aunque la actividad manufacturera continúa ubicándose en la zona de expansión, se prevé un deterioro en los próximos trimestres”.

Explican que el índice PMI manufacturero elaborado por Caixin/Markit, que agrupa empresas medianas y pequeñas, aumentó marginalmente a 50,2 puntos en noviembre, desde 50,1 puntos registrados en octubre.

Durante 2018, la demanda doméstica por manufacturas se debilitó sostenidamente, afectando negativamente las expectativas de los inversores más activos, tanto de consumo de cobre, como de su precio

Por otra parte, el índice MMT de COMEX anota dos semanas consecutivas en terreno positivo, es decir, con predominio neto de posiciones de compra de contratos futuros de cobre, aunque los volúmenes de exposición al metal rojo son reducidos. Esto, principalmente por declaraciones del presidente de la FED la semana pasada, quien adoptó un tono moderado respecto a futuras alzas en la tasa de interés, señalando que ésta se ubica levemente por debajo del límite neutral, con ello la tendencia apreciativa del dólar se debilitó.  Más información en : INFORME SEMANAL DEL MERCADO INTERNACIONAL DEL COBRE

(Fuente: Cochilco. Editado por S.R. Comunicaciones)